我國上市公司股權(quán)激勵實施效果及影響因素研究.pdf

1、世界金融危機導(dǎo)致國際經(jīng)濟(jì)呈波動狀態(tài)，并且回升速度緩慢，中國經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)高度關(guān)聯(lián)。我國在這種復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢下，提出“一帶一路”、“供給側(cè)改革”來探尋新的經(jīng)濟(jì)增長模式，拉動我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，以期能步入“經(jīng)濟(jì)2.0”時代。面對疲軟的經(jīng)濟(jì)形勢，企業(yè)業(yè)績下滑，許多企業(yè)也在探尋經(jīng)營業(yè)績的增長點。經(jīng)理層作為企業(yè)的管理者，在提高公司績效中的作用不斷凸顯，為了提升高管活力，越來越多的上市公司開始對高管進(jìn)行股權(quán)激勵，可以說，上市公司推行股權(quán)激勵正當(dāng)時。本文

2、正是在這樣的宏觀環(huán)境下研究我國上市公司股權(quán)激勵，通過分析該種激勵模式的實施效果，進(jìn)而剖析影響企業(yè)選擇該種激勵模式的因素，希望研究成果能夠?qū)蓹?quán)激勵在我國的發(fā)展提供一些參考價值。
　　為了考察股權(quán)激勵的實施效果及我國上市公司選擇股權(quán)激勵的影響因素，本文從五個方面進(jìn)行論述和展開：第一部分，介紹了文章的研究背景、意義、相關(guān)文獻(xiàn)和該篇文章的創(chuàng)新點；第二部分，對股權(quán)激勵的概念及理論基礎(chǔ)作了簡單論述；第三部分，先對股權(quán)激勵在我國的發(fā)展進(jìn)程進(jìn)行

3、介紹，然后從不同角度對其實施現(xiàn)狀進(jìn)行分析；第四部分，首先對159家樣本公司在2011至2014年的股權(quán)激勵實施效果進(jìn)行檢驗，然后采用LOGISTIC實證分析的方法通過驗證3個層面上的12個變量，來研究影響企業(yè)選擇股權(quán)激勵的因素；第五部分，對回歸結(jié)果進(jìn)行總結(jié)并得出本文結(jié)論及相關(guān)建議。
　　本文的研究結(jié)論主要有：一、在實施效果方面：隨著企業(yè)股權(quán)激勵的實施，企業(yè)業(yè)績會得到一定程度的改善，并且實施股權(quán)激勵對降低委托代理成本具有一定的作用。

4、二、在影響因素方面：高管持股比例、高管現(xiàn)金薪酬、民營企業(yè)性質(zhì)、企業(yè)成長性、企業(yè)規(guī)模、自由現(xiàn)金流、權(quán)益報酬率、人才需求行業(yè)都與企業(yè)實施股權(quán)激勵具有顯著正相關(guān)關(guān)系；而政府管制、股權(quán)集中程度、高管年齡與企業(yè)實施股權(quán)激勵具有負(fù)相關(guān)關(guān)系；董事會結(jié)構(gòu)對企業(yè)是否選擇實施股權(quán)激勵并無過多影響。
　　本文的創(chuàng)新點：以往的研究主要局限于企業(yè)選擇股權(quán)激勵對于企業(yè)業(yè)績的影響，本文力圖從我國特有的行業(yè)背景、公司結(jié)構(gòu)及公司特征方面來探究企業(yè)為什么會選擇股權(quán)激