2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、隨著世界經(jīng)濟和國際貿(mào)易的發(fā)展,世界海運量呈現(xiàn)不斷增長的態(tài)勢。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)表明,海運業(yè)承擔(dān)了世界運輸體系中90%的份額,對世界經(jīng)濟和貿(mào)易有著重要作用。占有海運市場非常大的市場份額的干散貨運輸,是海運市場的重要組成部分。而運費波動是航運市場風(fēng)險的集中反映,干散貨運價指數(shù)2003年從2000多點飆升至2008年5月最高點11000多點,而后的金融危機使運價指數(shù)狂瀉至600多點,如此大的運價波動,給中國的進出口貿(mào)易企業(yè)帶來了前所未有的壓力。中國的

2、相關(guān)企業(yè)迫切需要了解和掌握運費風(fēng)險管理工具,利用其進行風(fēng)險的艦避和套期保值,本文就是在這一背景下進行研究的。
   遠(yuǎn)期運費協(xié)議是目前最活躍的運費風(fēng)險管理工具,由于即期市場與遠(yuǎn)期市場的聯(lián)系,對FFA市場的炒作影響會逐漸蔓延到即期市場,即期運價劇烈波動將使航運經(jīng)營者們面臨更多的挑戰(zhàn)與機遇。本文的主要工作是運用計量經(jīng)濟學(xué)的方法,以C3,C5,C4,C4TC的航線為例,其中的C3航線是鐵礦石程租船,從巴西到我國北侖或?qū)毶礁?C5航線也

3、是鐵礦石程租船從西澳大利亞到北侖或?qū)毶礁?。本論文將選擇C3和C5航線作為主要的研究航線,并和C4和Cape average作比較,C4是南非理查德灣到鹿特丹C4TC是BCI中所有四條期租航線C8,C9,C10,C11的航運價格的平均價格,遠(yuǎn)期數(shù)據(jù)采用了當(dāng)月(F0),次月(F1),第二月(F2)對遠(yuǎn)期運費市場的套期保值功能進行實證研究。
   通過本文研究發(fā)現(xiàn):
   1.遠(yuǎn)期運費價格和現(xiàn)貨價格之間的相關(guān)系數(shù)很高;遠(yuǎn)期運費

4、市場的套期保值功能較弱;遠(yuǎn)期運費價格和現(xiàn)貨價格之間存在著協(xié)整關(guān)系;
   2.在三條航線和期租平均的四組數(shù)據(jù)中,最適用于套期保值操作的是C5航線,它的套期保值效果最好,其次是C3航線,最差的是C4TC。
   3.在遠(yuǎn)期數(shù)據(jù)中,對同一模型,同一航線而言,F0,F1,F2套期保值效果最好是F1,那么說明在套期保值實務(wù)中,目的數(shù)更具有參考價值,對于企業(yè)進行風(fēng)險管理更有現(xiàn)實意義。
   4.多種用于估計最優(yōu)套期保值比率

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