基于VEC模型的干散貨航運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)研究.pdf

1、2016年干散貨海運(yùn)貿(mào)易量占據(jù)國(guó)際海運(yùn)總量的44％，其中三大貨種鐵礦石、煤炭和糧谷是各國(guó)進(jìn)出口貨物主力軍，干散貨海上運(yùn)輸已是國(guó)際物流鏈條中最重要環(huán)節(jié)之一。距離2007年次貸危機(jī)已近十年光景，然而世界經(jīng)濟(jì)仍未復(fù)蘇，作為國(guó)際干散貨航運(yùn)市場(chǎng)行情晴雨表的波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)于2016年一度跌破300點(diǎn)，創(chuàng)下了歷史新低，復(fù)蘇整個(gè)航運(yùn)市場(chǎng)是人們急需解決的難題。然而航運(yùn)市場(chǎng)受多項(xiàng)因素影響，其運(yùn)價(jià)的形成具有一定復(fù)雜性，探究整個(gè)國(guó)際干散貨航運(yùn)市場(chǎng)的供需

2、以及運(yùn)價(jià)影響因素，以挖掘航運(yùn)市場(chǎng)機(jī)制，有助于航運(yùn)業(yè)規(guī)避可能的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。
　　本文首先分析了影響國(guó)際干散貨航運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)的運(yùn)力供給及需求兩方面因素進(jìn)而分析了1947-2016年國(guó)際干散貨航運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)波動(dòng)情況并將其分為8個(gè)周期，探究其形成原因、市場(chǎng)特點(diǎn)以及周期內(nèi)階段特點(diǎn)。在附以本文的實(shí)證分析流程圖后，基于供需決定運(yùn)價(jià)理論構(gòu)建了運(yùn)價(jià)函數(shù)，由于近年來船舶作為投資工具的作用日益顯著，本論文將船舶融資額作為影響航運(yùn)供給的重要因素，同時(shí)嘗試將船東

3、決策行為作為變量引入模型。在對(duì)各變量做平穩(wěn)性檢驗(yàn)后得到變量皆為一階單整并通過協(xié)整檢驗(yàn)，得出存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系即各變量之間存在長(zhǎng)期關(guān)系，又因其為多個(gè)時(shí)間序列變量建模，最終建立波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(Baltic Dry Index)的向量誤差修正模型，再對(duì)其進(jìn)行Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)探究變量間因果關(guān)系，并通過脈沖響應(yīng)函數(shù)探究BDI與影響因素間全面的短期動(dòng)態(tài)效應(yīng)。之后對(duì)比模型的預(yù)測(cè)結(jié)果精度，分別為相同時(shí)間序列下的向量自回歸模型(VAR)、