基于EEMD和變結(jié)構(gòu)Copula模型的證券市場波動(dòng)溢出研究.pdf

1、伴隨著金融自由化和經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快以及金融創(chuàng)新產(chǎn)品的不斷推出，信息在不同證券市場間的傳導(dǎo)速度越來越快，世界各國證券市場的聯(lián)系也日益緊密。與此同時(shí)，證券市場的異常波動(dòng)也在不斷的演化，并呈現(xiàn)出影響范圍不斷擴(kuò)大的新特征。在這種背景下，各國證券市場所潛藏的金融風(fēng)險(xiǎn)也在進(jìn)一步加劇，證券市場間的波動(dòng)溢出效應(yīng)也越來越顯著。
　　本文將集合經(jīng)驗(yàn)?zāi)B(tài)分解和變結(jié)構(gòu)Copula模型相結(jié)合，并引入 Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)方法，從時(shí)域和頻域的兩個(gè)角

2、度對證券市場的波動(dòng)溢出進(jìn)行分析。首先，對證券市場波動(dòng)溢出的理論進(jìn)行了分析，探討了證券市場收益率波動(dòng)的內(nèi)涵和特征并從波動(dòng)溢出的原因和傳導(dǎo)機(jī)制方面探討證券市場波動(dòng)溢出的機(jī)理。然后，介紹了證券市場間波動(dòng)溢出效應(yīng)的研究模型，包括EEMD模型、Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)以及變結(jié)構(gòu)Copula模型的構(gòu)造和估計(jì)。接著，利用這些模型對我國證券市場和美國證券市場間的波動(dòng)溢出效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證分析。最后，根據(jù)實(shí)證結(jié)果分析證券市場波動(dòng)溢出的原因并提出相應(yīng)的政策建議