南京新百海外并購HOF績效研究.pdf

1、隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的發(fā)展，國際分工進一步明確，全球的市場結構正面臨著新的挑戰(zhàn)，國際大型零售企業(yè)為了占據(jù)領先地位，正在全球范圍內實施并購行為。而現(xiàn)如今我國傳統(tǒng)零售業(yè)也正處在內憂外患的境況:同質化競爭激烈;多家大型零售企業(yè)關閉線下實體店;電商發(fā)展勢頭強勁，逐漸占據(jù)市場份額。實體零售行業(yè)正處在“寒冬”。走出困境的關鍵在于:加快轉型升級，突破傳統(tǒng)零售商業(yè)模式屏障。國內企業(yè)可以通過并購的方式，擴延式發(fā)展。目前，不少國內零售企業(yè)通過海外并購的方式進行橫

2、向整合，以此擴大企業(yè)的規(guī)模，搶占國際市場份額，提高自身競爭力。但海外并購是否真正為零售企業(yè)帶來正向績效則是我們需要重點關注的問題。本文就是以南京新百海外并購HOF為例，探究海外并購行為對于公司績效的影響。
　　本文首先對海外并購績效的相關文獻、相關概念以及理論基礎等進行了梳理，其次以南京新百海外并購HOF為例，采用案例分析法，分析了海外并購發(fā)生前后的績效變化。從市場績效、財務績效及非財務績效等方面，對其并購績效進行了綜合分析。市場

3、績效分析采用事件研究法，得出南京新百的超額累計收益率持續(xù)下降，在短期之內，給企業(yè)帶來負績效;財務績效分析采用了財務指標分析法，從橫向和縱向兩個維度，對于企業(yè)基本的四個能力指標進行分析，得出在并購后，南京新百的償債能力雖然存在一定的壓力，但盈利能力和營運能力都有顯著提升，發(fā)展能力雖然目前不盡如意，但經(jīng)過進一步整合，可以取得更好的表現(xiàn)。非財務績效則分析了南京新百在并購后，獲得了客戶資源、設計資源、管理人才資源、電商資源的具體表現(xiàn)。最后，論文

4、根據(jù)南京新百海外并購績效結果，為我國零售業(yè)更好地開展海外并購業(yè)務提供了對策和建議。
　　就本文而言，創(chuàng)新之處在于，不同于大多數(shù)前人采用單一的績效分析方法分析績效的表現(xiàn)，本文結合多種分析方法，充分展示了在不同視角下海外并購對公司業(yè)績的影響;除此之外，前人主要將研究的重心放在金融行業(yè)和技術行業(yè)，缺乏對零售行業(yè)的研究，但事實上零售業(yè)是反映一個國家和地區(qū)經(jīng)濟運行狀況的晴雨表，因此，研究零售行業(yè)的海外并購績效對于國民經(jīng)濟的發(fā)展來說意義十分重