高管薪酬對我國上市銀行效率影響的實證研究.pdf

1、商業(yè)銀行是我國經(jīng)濟體系中重要的構(gòu)成要素，其經(jīng)營管理狀況對社會資源配置以及我國國民經(jīng)濟的發(fā)展都具有不可替代的作用。完善我國商業(yè)銀行治理機制，推動商業(yè)銀行改革創(chuàng)新是我國轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要保證。效率作為銀行資源利用率以及綜合競爭力的體現(xiàn)，決定著銀行未來的發(fā)展方向，因此對其效率問題進行研究對銀行業(yè)控制風險、提高績效具有重要意義。面對當前復雜、激烈、多變的競爭壞境，中國銀行業(yè)只有不斷提高銀行效率，才能成為社會經(jīng)濟發(fā)展的有力保障。然

2、而想要實現(xiàn)此目的，就需要優(yōu)化我國銀行的治理結(jié)構(gòu)，高管薪酬作為商業(yè)銀行治理問題的重要指標，對于銀行效率的提升以及價值的創(chuàng)造具有重要意義。近年來，雖然很多學者都站在不同的視角上對不同商業(yè)銀行的效率值進行測算并對影響效率值的因素進行系統(tǒng)分析，以期為提高銀行效率找到有效措施，但是少有學者將公司治理中的高管薪酬指標與銀行效率相結(jié)合進行研究，研究高管薪酬對商業(yè)銀行效率的影響對完善銀行薪酬激勵制度具有特殊的意義。所以本文將以此作為研究點，選取我國16

3、家上市銀行作為研究樣本，以委托代理理論、公司治理理論以及效率理論作為理論支撐，并在借鑒國內(nèi)外相關文獻研究方法的基礎上，選取投入產(chǎn)出變量，運用非參數(shù)DEA（數(shù)據(jù)包絡分析）方法，對樣本商業(yè)銀行2008年到2014年的成本效率、技術效率、純技術效率、規(guī)模效率和配置效率進行測算以及評估分析。此外，通過建立混合面板數(shù)據(jù)模型，在引入影響商業(yè)銀行的規(guī)模、資源配置、盈利能力、流動性等控制變量的基礎上進行回歸分析，探究高管薪酬對上市銀行成本效率的影響程度

4、，根據(jù)實證結(jié)果提出改善經(jīng)營效率的針對性建議。
　　本文首先通過對樣本銀行測算出的效率值進行橫向和縱向的對比后發(fā)現(xiàn):2008年-2014年我國上市商業(yè)銀行整體效率較高，并且呈現(xiàn)波動上升趨勢。這說明我國目前商業(yè)銀行的穩(wěn)定性較強，內(nèi)部控制較為嚴密，治理水平較高，效益較為良好。這與我國商業(yè)銀行的金融體制改革深化，治理結(jié)構(gòu)完善，以及相對公平的競爭環(huán)境有著密不可分的關系;尤其是上市銀行中的城商行，不同效率值都呈現(xiàn)完全有效;城市商業(yè)銀行作為新興

5、的金融力量，不斷提高自己的效率，從而能夠在激烈的競爭中脫穎而出;股份制商業(yè)銀行與國有銀行以及城市商業(yè)銀行相比較，效率值略低，可能由于在樣本中股份制銀行數(shù)量較多，銀行之間存在差異化，這也說明股份制商業(yè)銀行需以效率為基礎完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu);國有商業(yè)銀行近年來效率也得到有效提高，這與國有銀行加強金融創(chuàng)新，平衡業(yè)務發(fā)展，并逐步實現(xiàn)上市有很大的關聯(lián)。
　　此外，通過對高管薪酬與上市商業(yè)銀行成本效率相關關系進行多元線性回歸實證分析表明，在效率影

6、響因素中加入高管薪酬這一解釋變量后，模型的擬合程度較好。高管薪酬與上市銀行效率之間存在顯著的相關關系，且關系為倒U型，說明高管薪酬的變動能夠較好的解釋上市銀行效率值的變動。當高管薪酬低于臨界值時高管薪酬與上市銀行效率呈現(xiàn)正相關關系，此時，銀行效率會隨著高管薪酬的增加而增加，但當其高于臨界值時，高管薪酬與銀行效率呈顯著負相關關系，高管會忽略企業(yè)利潤最大化這一目標，而選擇實現(xiàn)自身利益最大化。說明合理的高管薪酬有助于提高商業(yè)銀行的效率值，但當

7、高管薪酬過高時，對銀行效率的影響為負面的。因此應建立與商業(yè)銀行績效及風險管理相關聯(lián)的薪酬考核激勵制度，完善長期薪酬激勵機制，提高股票期權、股權等長期薪酬的比例，更關注于長遠利益，避免短期行為，從而實現(xiàn)市場化的薪酬機制。其余控制變量對上市銀行成本效率的影響也較為顯著，銀行規(guī)模、資產(chǎn)負債率以及存貸比與效率呈現(xiàn)顯著負相關關系;兩個盈利能力指標，凈資產(chǎn)收益率、上市銀行每股收益對效率具有顯著的正向影響。針對實證結(jié)果，本文提出了相應的完善薪酬激勵機