滬港證券市場間聯動關系研究.pdf

1、隨著我國加入WTO后，證券市場正處于快速的國際化進程中，怎樣制定有效的市場開放政策，減輕或者避免經濟金融危機情況下國際市場對我國證券市場的過度聯動沖擊，是市場監(jiān)管部門和國內研究者關注的重大課題。因此，分析在一個經濟活動中的各個市場主體的表現，結合其市場聯動的環(huán)境與起因，研究上海和香港兩個市場主體開放政策的差異以及經驗，并對我國的證券市場的開放政策進行概括，具有一定的理論意義和實踐作用。
　　本文對A股與H股的總體狀況進行詳細說明，

2、然后以證券市場相關的國際聯動理論假說為基礎，從研究變革發(fā)展和市場環(huán)境等方面分析因素和差異，對2007年至2012年之間的上證綜合指數和恒生綜合指數日收盤價進行了實證研究，采用了協(xié)整分析、脈沖響應函數分析、方差分解和格蘭杰因果檢驗等分析方法，重點對市場間、行業(yè)間的聯動性進行了檢驗（地產、公用事業(yè)、金融三個行業(yè)間的股指聯動），最后就證券市場的發(fā)展提出了若干管理建議。
　　研究結果表明，上海股市與香港股市不存在長期的均衡關系，但在200