我國企業(yè)套期保值的監(jiān)管問題研究.pdf

1、由于我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善和資本市場(chǎng)革新發(fā)展的不斷深入，中國的期貨市場(chǎng)經(jīng)過了20多年的摸索，利用金融衍生產(chǎn)品進(jìn)行套期保值的作用日趨凸顯，在為國民經(jīng)濟(jì)和實(shí)體工業(yè)服務(wù)的過程具有重大的作用。企業(yè)進(jìn)行套期保值的目的是對(duì)企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)敞口的對(duì)沖，這樣有利于企業(yè)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)可能遭受的損失。然而，近幾年來企業(yè)利用金融衍生工具進(jìn)行套期保值操作呈現(xiàn)給我們的是巨大虧損事件接二連三地發(fā)生，嚴(yán)重地影響了整個(gè)國家的資產(chǎn)安全。通過詳細(xì)分析，市場(chǎng)上多半企

2、業(yè)進(jìn)行套期保值所造成的巨額虧損，除了與企業(yè)自身的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制管理能力和內(nèi)部監(jiān)督操作流程不當(dāng)有關(guān)，國內(nèi)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)套期保值企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督管理操作缺乏效率，這也是引起巨額損失的重要因素。因此，對(duì)參與套期保值企業(yè)的監(jiān)督管理成為企業(yè)對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)成敗的關(guān)鍵，這需要引起我們足夠的重視。
　　文章主要結(jié)合微觀層面的企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制和宏觀層面的外部機(jī)構(gòu)監(jiān)管及相關(guān)的監(jiān)管法規(guī)兩方面展開。從微觀企業(yè)的角度，企業(yè)利用金融衍生產(chǎn)品進(jìn)行套期保值的整個(gè)過程

3、都應(yīng)該有專業(yè)人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管，防止套保企業(yè)內(nèi)部在交易過程中可能出現(xiàn)的任何風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)也要加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督管理機(jī)制的執(zhí)行力度，不使套期保值寸頭轉(zhuǎn)化成投機(jī)頭寸。在宏觀外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)的層面上，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)要依照相關(guān)的監(jiān)督管理法律法規(guī)對(duì)參與套期保值的企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)密周全的監(jiān)督管理。
　　本文主要由六個(gè)部分構(gòu)成，第一部分主要介紹本文的研究背景，闡述國內(nèi)外研究文獻(xiàn);第二部分主要介紹我國對(duì)參與套期保值企業(yè)的監(jiān)管現(xiàn)狀，包括微觀層面企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督

4、管理和宏觀層面外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)及相關(guān)的監(jiān)督管理法律法規(guī)的現(xiàn)狀;第三部分主要介紹參與套期保值企業(yè)在監(jiān)督管理方面存在的問題，主要從兩方面著手:一是套期保值企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制中存在的問題，如企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督管理機(jī)制不健全及內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)組織管理架構(gòu)不合理;二是對(duì)套期保值企業(yè)的外部監(jiān)管存在的問題，如:關(guān)于套期保值的監(jiān)督管理法律法規(guī)不完善，套期保值的外部監(jiān)管體系不健全等;第四部分主要介紹我國企業(yè)套期保值監(jiān)管問題存在的原因，其中內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制問題的原因結(jié)合東航套