存款保險定價比較研究.pdf

1、近幾年來，我國在金融改革方面不斷深化探索與實踐。2013年7月20日，人民銀行進一步推進了利率市場化改革的進程;2014年1月6日，銀監(jiān)會在其年度監(jiān)管工作電話會議上提出重新試點民營銀行。國內(nèi)金融市場的布局與構(gòu)成會發(fā)生變化，市場將會更加具有活力。2014年11月30日，隨著人民銀行向公眾發(fā)布《存款保險條例（征求意見稿）》，標志著存款保險制度在我國將從純學術(shù)研究階段正式過渡到實踐探索的階段。因此，重新梳理存款保險定價的理論，應用定價理論進行

2、模擬測算并比較，具有突出的現(xiàn)實意義。
　　本文將首先從支持存款保險存在的基礎(chǔ)性理論開始梳理，然后較為詳細地分析世界范圍內(nèi)目前存在的兩大流派存款保險定價理論，同時對這兩類理論的原理、假設(shè)條件、適用范圍進行比較分析。
　　在理論模型與定價方法梳理完畢后，將首先采用Merton期權(quán)定價模型中的Ronn-Verma模型對我國16家上市銀行進行費率的模擬測算，同時研究費率計算結(jié)果對定價模型中監(jiān)管寬容度、銀行分紅率的敏感性，以及其對銀行

3、資產(chǎn)負債比率的敏感性。在此之后，將會運用基于信用評級轉(zhuǎn)換的預期損失定價法，對國內(nèi)具有標準普爾或者穆迪信用評級的12家銀行進行研究，借助信用評級與預期違約率轉(zhuǎn)換表確定預期違約概率進行定價模擬測算。因為這12家銀行皆為上市銀行，因此會比較分析期權(quán)定價法與預期損失定價法的結(jié)果。對于既沒有公開市場數(shù)據(jù)、又沒有權(quán)威信用評級的廣大中小型商業(yè)銀行，本文將基于其與大型銀行面臨相同市場競爭與風險狀況的假設(shè)，通過建立上市銀行財務(wù)數(shù)據(jù)與期權(quán)定價模型參數(shù)的多元

4、線性回歸模型，嘗試建立財務(wù)數(shù)據(jù)比較定價方法，進而應用這個回歸模型推算出非上市銀行的財務(wù)數(shù)據(jù)與期權(quán)定價模型參數(shù)，并應用Ronn-Verma期權(quán)定價法進行定價模擬測算，分析結(jié)果。
　　由于國內(nèi)資本市場歷史較短，與成熟市場相比存在波動性較大的問題，因此含有監(jiān)管寬容的Ronn-Verma定價費率將會普遍高于預期損失定價費率，因此在應用期權(quán)類定價方法時會存在一定的困難?？梢钥紤]首先完善信用評級建設(shè)與違約數(shù)據(jù)庫建設(shè)，優(yōu)先推廣預期損失類定價方法

5、;當市場發(fā)展更加成熟完善后，期權(quán)定價方法由于其對銀行經(jīng)營狀況更加敏感，將會變得比目前更加精確。若采用期權(quán)類定價方法定價，銀行應重新審視自身經(jīng)營管理方式，因為分紅率、資產(chǎn)負債比將會顯著影響費率大小;從監(jiān)管當局角度講，由于監(jiān)管寬容程度也會顯著影響費率，應對不同銀行采用不同的監(jiān)管寬容程度，實現(xiàn)維護銀行安全與監(jiān)管目的。對于沒有上市的中小型銀行，可以將基于財務(wù)數(shù)據(jù)比較的定價方法作為確定存款保險費率的一個重要的參考方法，同時，更重要的是需要加速建立