基于風(fēng)險(xiǎn)的存款保險(xiǎn)定價模型研究.pdf

1、在經(jīng)濟(jì)全球化的時代背景下，如何有效地防范金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定，是世界各國及地區(qū)共同奮斗的目標(biāo)。存款保險(xiǎn)制度自1934年在美國建立以來，作為金融安全網(wǎng)之一，保護(hù)儲戶利益，同時防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。但發(fā)揮存款保險(xiǎn)機(jī)制最大的弊端在于道德風(fēng)險(xiǎn)，從存款保險(xiǎn)定價的一般經(jīng)濟(jì)學(xué)角度考慮，基于風(fēng)險(xiǎn)的存款保險(xiǎn)定價由于能夠暴露出銀行的風(fēng)險(xiǎn)，因此能夠減緩道德風(fēng)險(xiǎn)問題的發(fā)生。但是由于銀行具有套利的內(nèi)在動機(jī)，在美國次貸危機(jī)中，存款保險(xiǎn)的道德風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為監(jiān)管套利

2、和一些銀行抱有“大而不倒”的心理。美國次貸危機(jī)從最開始的流動性風(fēng)險(xiǎn)到清償力風(fēng)險(xiǎn)，尤其是大的金融機(jī)構(gòu)的倒閉挑戰(zhàn)了監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管思路。本文在基于有關(guān)存款保險(xiǎn)定價的國際規(guī)則的基礎(chǔ)上，指出基于風(fēng)險(xiǎn)的存款保險(xiǎn)定價模型需要遵循的經(jīng)濟(jì)學(xué)原則。在提出原則的框架下分析存款保險(xiǎn)的理論模型和各國實(shí)際采用的定價模型，探討我國基于風(fēng)險(xiǎn)的存款保險(xiǎn)定價的定價思路與建議。
　　本文首先指出國內(nèi)外基于風(fēng)險(xiǎn)的存款保險(xiǎn)定價方法和定價思路的相關(guān)理論，比較經(jīng)典的定價方法主

3、要有期權(quán)定價方法和預(yù)期損失定價方法。接下來探究基于風(fēng)險(xiǎn)的存款保險(xiǎn)定價的一般經(jīng)濟(jì)學(xué)分析防范道德風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制機(jī)理。有關(guān)存款保險(xiǎn)的國際準(zhǔn)則雖然肯定了基于風(fēng)險(xiǎn)定價能夠減緩道德風(fēng)險(xiǎn)，但卻忽視了銀行的監(jiān)管套利，同時有些銀行抱有“大而不倒”的心理，因此為了克服上述道德風(fēng)險(xiǎn)，本文對期權(quán)定價和預(yù)期損失定價以及各國定價模型作出分析。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，期權(quán)定價模型由于基于市場指標(biāo)，追求絕對的公平定價，因此具有局限性，同時預(yù)期損失定價模型的公式本身并不是很嚴(yán)謹(jǐn)，雖然適用

4、于所有銀行，但是結(jié)果較為粗糙。而通過對各國定價模型的對比，瑞典的連續(xù)定價模型能夠防范監(jiān)管套利，而意大利定價模型具有保費(fèi)的調(diào)節(jié)機(jī)制，因此能夠?qū)σ恍┲匾缘慕鹑跈C(jī)構(gòu)做到費(fèi)率上的傾斜。
　　由于我國剛剛建立存款保險(xiǎn)制度，需要覆蓋所有吸收儲蓄的銀行，而且實(shí)際上我國存在著監(jiān)管套利的可能，因此建議我國參照瑞典的定價模型，建立基于曲線連續(xù)型的定價形式，同時考慮到我國農(nóng)村銀行社會作用的特殊性，因此建議基于意大利的可調(diào)節(jié)的保費(fèi)分擔(dān)機(jī)制向農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)