基于VaR和DVaR方法的存款保險定價.pdf

1、存款保險定價是存款保險制度設計的核心內(nèi)容，其目的是確定合理的存款保險費率，降低參保存款機構的道德風險和逆向選擇問題，有效發(fā)揮存款保險制度穩(wěn)定金融體系的作用。為了彌補存款保險期權定價方法和預期損失定價方法的不足，必須從新的角度出發(fā)，研究存款保險的定價問題。通過選擇新的風險度量方法，提高對商業(yè)銀行資產(chǎn)損失分布的擬合精度，對存款保險費率的確定是至關重要的。
　　 隨著金融風險管理理論的發(fā)展，出現(xiàn)了VaR和CVaR這兩種尾部風險度量方法

2、，現(xiàn)已被廣泛應用于金融風險管理的研究中。極值理論則為估計VaR和CVaR提供了一條簡便而精確的通道。當商業(yè)銀行資產(chǎn)損失分布是厚尾分布的情況下，運用極值方法可以提高VaR和CVaR的估計精度，從而克服傳統(tǒng)VaR和CVaR估計方法不能精確包含尾部風險信息的不足。
　　 本文通過將存款保險定價問題轉(zhuǎn)化為VaR和CVaR的估計問題，并結合極值理論和最大似然估計方法，對因極端風險事件造成的商業(yè)銀行資產(chǎn)損失分布的厚尾現(xiàn)象進行了精確的刻畫，提

3、高了VaR和CVaR的估計精度，進而使存款保險費率更接近公平定價。
　　 本文根據(jù)風險中性的定價原理，推導出了基于VaR和CVaR的存款保險費率理論表達式。為了精確描述與存款保險定價息息相關的商業(yè)銀行資產(chǎn)損失分布的尾部區(qū)域，本文運用廣義帕累托分布和廣義極值分布分別擬合商業(yè)銀行資產(chǎn)極端損失值的分布和商業(yè)銀行資產(chǎn)的損失分布，得到了閾值法下和峰值法下的VaR、CVaR以及存款保險定價公式。在本文的最后，介紹了如何用最大似然估計方法估計