美國塔奧與湘潭地通的并購財(cái)務(wù)績(jī)效研究.pdf

1、企業(yè)并購是企業(yè)發(fā)展和提高競(jìng)爭(zhēng)力的手段，是一項(xiàng)既有高風(fēng)險(xiǎn)，又可能有高回報(bào)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。近年來，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈，一些企業(yè)開始了大規(guī)模的并購。這些有一定實(shí)力的企業(yè)大部分都用并購這種手段來達(dá)到諸如擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、降低交易成本、低障礙進(jìn)入某個(gè)新的行業(yè)等目的。然而，并不是所有的并購都可以達(dá)到預(yù)期的效果，因此對(duì)并購的績(jī)效特別是財(cái)務(wù)績(jī)效的深入研究，有重要的現(xiàn)實(shí)價(jià)值。
　　本文在較系統(tǒng)地研究相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，總結(jié)了企業(yè)并購的基本理論，并

2、以此為指導(dǎo)，較系統(tǒng)地分析了企業(yè)并購的內(nèi)涵及企業(yè)并購績(jī)效的影響因素和并購績(jī)效評(píng)價(jià)的主流方法。在此基礎(chǔ)之上，以美國塔奧2011年收購湘潭地通有限公司為例，以并購前后共五年的盈利質(zhì)量、資產(chǎn)質(zhì)量、現(xiàn)金流量為研究重點(diǎn)對(duì)象，運(yùn)用指標(biāo)分析法對(duì)其并購前后的績(jī)效進(jìn)行比較，通過分析發(fā)現(xiàn)美國塔奧并購湘潭地通的并購績(jī)效并不理想，在并購中存在諸多問題，并針對(duì)這些問題，提出了具有針對(duì)性、建設(shè)性的對(duì)策建議:企業(yè)并購時(shí)應(yīng)根據(jù)企業(yè)的現(xiàn)狀和能力選擇恰當(dāng)?shù)闹Ц斗绞?通過合理