高管權力對信息披露質量的影響研究——基于產品市場競爭的視角.pdf

1、上市公司的信息披露質量問題長期以來吸引著學者們的關注。良好的信息披露質量可以提升資本市場的資源配置效率，降低公司的外部籌資成本。但目前，在我國的證券市場上，因信息披露失真、違法違規(guī)而受到我國有關部門處罰的案件時有發(fā)生，證券市場上的信息披露質量狀況較差。針對這種情況，我國有關政府監(jiān)管機構頒布和修訂了一系列與信息披露相關的規(guī)章制度，但效果并不明顯，信息披露違法和違規(guī)案件仍有發(fā)生。有學者指出大多數(shù)信息披露失真、違法違規(guī)案件的發(fā)生是由公司治理結

2、構的不規(guī)范而導致的?，F(xiàn)有文獻大多數(shù)從董事會和監(jiān)事會特征、股權結構等角度研究了公司治理因素對上市公司信息披露質量的影響，并得出了一些有意義的結論，很少從高管權力的視角來探討信息披露質量問題，并且缺少結合產品市場競爭進行考察的文獻。
　　鑒于此，本文基于產品市場競爭的視角，分別研究高管權力、產品市場競爭對信息披露質量的影響，以及產品市場競爭是否會影響高管權力與信息披露質量之間的關系，以期為改善上市公司的信息披露質量提供理論依據(jù)。

3、>　　本文首先分析了現(xiàn)有國內外相關文獻對產品市場競爭和高管權力以及信息披露質量的研究情況，對本論文中所涉及的相關概念進行了界定;其次，選取我國深市2008-2012年的上市公司作為研究樣本，建立高管權力、產品市場競爭與信息披露質量之間的關系模型，運用Logistic回歸分析進行實證檢驗，分別研究高管權力、產品市場競爭對信息披露質量的影響，以及產品市場競爭是否會影響高管權力與信息披露質量之間的關系;最后，根據(jù)實證分析的結果得出研究結論，提

4、出政策建議并指出研究的不足。
　　研究結果表明:(1)高管會利用其手中的權力對上市公司的信息披露質量產生顯著的負向影響，即高管權力越大，信息披露質量越低;考慮產權性質對高管權力與信息披露質量之間關系的影響，將全樣本分為兩組后，結果顯示，與非國有控股公司相比，國有控股公司中高管權力對信息披露質量的影響更為明顯;(2)產品市場競爭對上市公司的信息披露質量發(fā)揮了治理作用，上市公司的信息披露質量隨著競爭程度的增強而提高;(3)高管權力與信