我國上市公司跨國并購價值創(chuàng)造效應實證分析.pdf

1、在全球資產(chǎn)跌價及中國宏觀經(jīng)濟保持穩(wěn)定增長的大背景下,我國企業(yè)展開了如火如荼的海外并購熱潮。本文以分析我國上市公司的跨國并購事件是否創(chuàng)造價值為著眼點,首先,對跨國并購的相關概念進行了梳理,在對跨國并購的概念、類型和動因進行了解釋的基礎之上,對我國上市公司從2002年1月1日至2013年12月31日的159起跨國并購事件進行了統(tǒng)計,尤其對后金融危機時代我國企業(yè)海外并購的發(fā)展趨勢及特點進行了詳細的描述和歸納分析。其次,對價值創(chuàng)造概念進行了界定

2、,在闡述其含義的基礎上,對跨國并購價值創(chuàng)造的理論進行了介紹,并詳細分析了協(xié)同效應和價值低估理論在解釋跨國并購價值創(chuàng)造效應中的原理以及價值創(chuàng)造效應的八個典型因素;列舉衡量價值創(chuàng)造效應的方法,并比較事件研究法、財務指標法和股票收益法固定效應模型,在對比這三種方法后本文決定采用事件研究法和股票收益法來分析跨國并購在短期和長期是否能為我國上市公司創(chuàng)造價值。再次,為論文的實證研究部分,數(shù)據(jù)采用2002年至2013年我國A股上司公司的25起跨國并購