我國(guó)上市公司跨國(guó)并購(gòu)價(jià)值創(chuàng)造效應(yīng)實(shí)證分析.pdf

1、在全球資產(chǎn)跌價(jià)及中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的大背景下,我國(guó)企業(yè)展開(kāi)了如火如荼的海外并購(gòu)熱潮。本文以分析我國(guó)上市公司的跨國(guó)并購(gòu)事件是否創(chuàng)造價(jià)值為著眼點(diǎn),首先,對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的相關(guān)概念進(jìn)行了梳理,在對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的概念、類型和動(dòng)因進(jìn)行了解釋的基礎(chǔ)之上,對(duì)我國(guó)上市公司從2002年1月1日至2013年12月31日的159起跨國(guó)并購(gòu)事件進(jìn)行了統(tǒng)計(jì),尤其對(duì)后金融危機(jī)時(shí)代我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的發(fā)展趨勢(shì)及特點(diǎn)進(jìn)行了詳細(xì)的描述和歸納分析。其次,對(duì)價(jià)值創(chuàng)造概念進(jìn)行了界定

2、,在闡述其含義的基礎(chǔ)上,對(duì)跨國(guó)并購(gòu)價(jià)值創(chuàng)造的理論進(jìn)行了介紹,并詳細(xì)分析了協(xié)同效應(yīng)和價(jià)值低估理論在解釋跨國(guó)并購(gòu)價(jià)值創(chuàng)造效應(yīng)中的原理以及價(jià)值創(chuàng)造效應(yīng)的八個(gè)典型因素;列舉衡量?jī)r(jià)值創(chuàng)造效應(yīng)的方法,并比較事件研究法、財(cái)務(wù)指標(biāo)法和股票收益法固定效應(yīng)模型,在對(duì)比這三種方法后本文決定采用事件研究法和股票收益法來(lái)分析跨國(guó)并購(gòu)在短期和長(zhǎng)期是否能為我國(guó)上市公司創(chuàng)造價(jià)值。再次,為論文的實(shí)證研究部分,數(shù)據(jù)采用2002年至2013年我國(guó)A股上司公司的25起跨國(guó)并購(gòu)