2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、股指效應是指當股票調(diào)入成分股時,在公告日窗口和變更日窗口股票價格會有顯著地上漲,成交量顯著的增加;反之當股票調(diào)出成分股時,在相應的窗口會有股票價格顯著地下降,成交量顯著的增加的這種現(xiàn)象。這種研究在國外市場發(fā)達的資本市場已經(jīng)比較成熟了,并形成了十分系統(tǒng)的研究體系和理論成果。尤其以美國標普500指數(shù)成分股為研究標的已經(jīng)十分透徹化了,國內(nèi)目前此類題材研究尚少。目前,隨著國內(nèi)指數(shù)產(chǎn)品的興起,以及股指期貨的出現(xiàn),公募基金、私募基金以及社?;鸬葯C

2、構(gòu)投資者的日將壯大,國內(nèi)指數(shù)標的產(chǎn)品顯得尤為重要,有必要對國內(nèi)股指效應做深入研究。特別是隨著滬深300股指期貨的出現(xiàn),指數(shù)投資產(chǎn)品更加的豐富和多元化,相信未來也會推出各式各樣指數(shù)期貨。滬深300是一只橫跨滬深市場的指數(shù),市場關(guān)注度、認可度高。目前學者對滬深300指數(shù)股指效應做研究尚少,因此,在此以滬深300指數(shù)為標的進行股指效應研究,完善我國指數(shù)理論體系,指導指數(shù)投資理念。本文以2005年7月1日到2014年6月16日總計868只成分股

3、為樣本,大部分成分股為定期調(diào)整,其中也包含臨時調(diào)整,總計36次調(diào)整,定期調(diào)整19次,臨時調(diào)整17次,434只調(diào)入股票,434只調(diào)出股票。研究窗口分為公告日窗口和變更日窗口,研究發(fā)現(xiàn)在公告日窗口,被調(diào)整入指數(shù)的股票價格表現(xiàn)出明顯的正向異常波動,被調(diào)整出的股票價格表現(xiàn)出明顯的負向異常波動。在變更日窗口,調(diào)入股票股價異動不顯著,調(diào)出股票在變更日窗口為分界,在變更日之前有負的異常波動,變更日之后反轉(zhuǎn)為正異常波動。其中在公告日和變更日窗口成交量均

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