预览加载失败,请重新加载试试~

現(xiàn)貨市場(chǎng)T+1交易制度對(duì)股指期貨市場(chǎng)的影響分析.pdf_第1頁(yè)
已閱讀1頁(yè),還剩55頁(yè)未讀, 繼續(xù)免費(fèi)閱讀

下載本文檔

版權(quán)說(shuō)明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡(jiǎn)介

1、T+0交易制度,又稱(chēng)日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易制度,是指投資者當(dāng)天購(gòu)買(mǎi)股票可在同一天賣(mài)出的一種交易制度,它是國(guó)際市場(chǎng)通行的交易制度,美國(guó)、歐洲、香港、臺(tái)灣等證券市場(chǎng)推行的都是T+0交易制度。與之相對(duì)的,T+1交易制度是指當(dāng)日買(mǎi)進(jìn)的股票次日才能賣(mài)出,我國(guó)股票市場(chǎng)推行的就是T+1制度?,F(xiàn)貨市場(chǎng)T+1交易制度是中國(guó)歷史遺留的問(wèn)題,是中國(guó)市場(chǎng)的特色。
  股指期貨是基于股票而存在的金融衍生品,它是資本市場(chǎng)進(jìn)展到一定階段后的產(chǎn)物。由于股指期貨是基于股票現(xiàn)

2、貨產(chǎn)生的,那么兩者之間必然存在緊密的聯(lián)系。既然現(xiàn)貨市場(chǎng)與股指期貨市場(chǎng)之間緊密相關(guān),那么中國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)特殊的T+1交易制度會(huì)對(duì)股指期貨市場(chǎng)的定價(jià)效率、流動(dòng)性和波動(dòng)性產(chǎn)生什么影響呢?這也是本課題研究的問(wèn)題。
  本課題采用區(qū)別于傳統(tǒng)方法的計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融方法,首先基于MASON平臺(tái)構(gòu)建符合中國(guó)現(xiàn)行股票市場(chǎng)特征的仿真平臺(tái),然后構(gòu)建一個(gè)股票市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)并存的仿真系統(tǒng),分別在兩個(gè)平臺(tái)上進(jìn)行模擬測(cè)試,測(cè)試股票市場(chǎng)從T+1交易制度變?yōu)門(mén)+0交易

3、制度對(duì)股票市場(chǎng)自身及對(duì)股指期貨市場(chǎng)質(zhì)量的影響,主要包括對(duì)市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率、流動(dòng)性及波動(dòng)性的影響。
  研究結(jié)果表明:相較于T+1交易制度,T+0交易制度提高了股票市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率和流動(dòng)性,但加劇了股票市場(chǎng)波動(dòng),與國(guó)內(nèi)大部分學(xué)者研究結(jié)果一致;現(xiàn)貨市場(chǎng)T+0交易制度提高了股指期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率和流動(dòng)性,但并未加劇市場(chǎng)波動(dòng)。基于股指期貨市場(chǎng)角度,我們認(rèn)為股票市場(chǎng)應(yīng)該適時(shí)恢復(fù)T+0交易制度,充分發(fā)揮T+0交易制度活躍市場(chǎng)、提高市場(chǎng)信

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無(wú)特殊說(shuō)明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒(méi)有圖紙預(yù)覽就沒(méi)有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫(kù)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

最新文檔

評(píng)論

0/150

提交評(píng)論