股指期貨對(duì)我國(guó)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)影響的實(shí)證研究.pdf

1、近期股指期貨已成為證券市場(chǎng)最熱門的話題之一，尤其是《期貨交易管理?xiàng)l例》的出臺(tái)表明我國(guó)股指期貨的推出時(shí)機(jī)已基本成熟。股指期貨的推出將對(duì)證券市場(chǎng)以及整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。 本文從股指期貨發(fā)展的一般規(guī)律和基礎(chǔ)理論出發(fā)，采取理論和實(shí)證相結(jié)合的分析方法，聯(lián)系了其他學(xué)者的研究經(jīng)驗(yàn)，對(duì)我國(guó)引入股指期貨對(duì)指數(shù)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響進(jìn)行了研究。主要通過(guò)引用滬深300股指期貨仿真交易進(jìn)行定性分析和實(shí)證分析，并根據(jù)研究結(jié)果對(duì)我國(guó)發(fā)展股指期貨市場(chǎng)提出了相關(guān)

2、的政策建議。關(guān)于股指期貨影響的研究具體來(lái)說(shuō)可以分為兩個(gè)方面，首先是定性分析了期貨與現(xiàn)貨的相對(duì)波動(dòng)關(guān)系，以及期貨推出前后現(xiàn)貨的波動(dòng)變化情況；其次是引入GARCH模型對(duì)我國(guó)開(kāi)展期貨交易所造成的波動(dòng)進(jìn)行了事前事后的實(shí)證研究。同時(shí)本文還結(jié)合實(shí)證研究結(jié)果，針對(duì)我國(guó)引進(jìn)股指期貨可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)提出了相關(guān)的政策建議。本文主要的研究結(jié)論也可以概括為兩方面：首先，滬深300股指期貨仿真交易的推出加劇了指數(shù)現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)性。無(wú)論股指期貨本身還是其造成的影響都