2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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1、流動(dòng)性是股市的生命力所在。缺乏流動(dòng)性,交易則難以達(dá)成,市場(chǎng)也就失去了其存在的價(jià)值?,F(xiàn)代證券市場(chǎng)的發(fā)展演化是一個(gè)不斷探索和提高流動(dòng)性的過程。而我國的股票市場(chǎng)一直以來缺乏賣空機(jī)制。2010年3月31日我國正式推出融資融券業(yè)務(wù),該業(yè)務(wù)的推出徹底打破了我國股票市場(chǎng)只能買空而不能賣空的單邊格局的交易制度。從理論經(jīng)驗(yàn)來看融資融券業(yè)務(wù)具有增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性,穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。但融資融券業(yè)務(wù)的推出對(duì)我國市場(chǎng)流動(dòng)性是否有所改善,仍然是一個(gè)有待研究的問題。

2、>  本文第二章講述了我國融資融券的發(fā)展歷程和發(fā)展?fàn)顩r,并分析了幾個(gè)主要國家融資融券的發(fā)展模式,以求對(duì)我國融資融券的發(fā)展得到啟示。第三章從理論分析了融資融券業(yè)務(wù)對(duì)股市流動(dòng)性的影響機(jī)制。在第四章里,本文選取了我國滬深兩市融資融券的總體交易情況作為研究對(duì)象,系統(tǒng)地、全面地分析融資融券業(yè)務(wù)對(duì)我國證券市場(chǎng)的流動(dòng)性影響,先用事件分析法回答了融資融券對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性影響的存在性問題,在確定了影響存在的前提下,再用VAR模型深入研究了融資融券對(duì)流動(dòng)性的影

3、響機(jī)制。最后針對(duì)研究結(jié)果結(jié)合我國證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀為我國融資融券制度的發(fā)展和機(jī)制的完善提供理論和實(shí)踐的建議。
  本文的研究結(jié)論如下:融資融券確實(shí)對(duì)我國股市的流動(dòng)性產(chǎn)生了積極的影響,但影響程度還不夠大。融資融券業(yè)務(wù)對(duì)我國股市流動(dòng)性的影響主要體現(xiàn)在融資交易上,融券交易對(duì)股市流動(dòng)性的影響并不顯著。根據(jù)事件研究法得出的結(jié)果,當(dāng)融資交易額上升到一定程度時(shí),對(duì)流動(dòng)性的影響才顯著起來,而融券交易由于數(shù)額一直很低,因此對(duì)股市的流動(dòng)性的影響微乎其微。

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