我國(guó)發(fā)展房地產(chǎn)私募股權(quán)投資基金的路徑選擇與政策建議.pdf

1、2011年，在“調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)物價(jià)”的大背景下，國(guó)家繼續(xù)加強(qiáng)房地產(chǎn)調(diào)控，房地產(chǎn)商資金鏈高度緊張。2012年3月份，國(guó)務(wù)院關(guān)于落實(shí)《政府工作報(bào)告》重點(diǎn)工作部門分工的意見指出，要繼續(xù)搞好房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控和保障性安居工程建設(shè)。目前房地產(chǎn)行業(yè)融資渠道單一，主要依靠銀行信貸的問題已嚴(yán)重影響到金融安全和企業(yè)的發(fā)展乃至生存。在這種背景下，我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)迫切需要尋求新的融資渠道，建立多元的、有利于分散風(fēng)險(xiǎn)的融資體系。而房地產(chǎn)私募股權(quán)投資基金作為房地產(chǎn)企業(yè)融資

2、的一種創(chuàng)新工具，可以為房地產(chǎn)企業(yè)提供新的融資渠道，促進(jìn)房地產(chǎn)企業(yè)規(guī)范發(fā)展，也利于降低金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，并為投資者提供較好的投資渠道，合理利用民間資本。
　　 本文主要采用實(shí)證研究與比較研究相結(jié)合的方法，堅(jiān)持以實(shí)際情況和可行性為基礎(chǔ)，研究房地產(chǎn)私募股權(quán)投資基金的特點(diǎn)和運(yùn)作模式，分析國(guó)內(nèi)外房地產(chǎn)私募股權(quán)投資基金的發(fā)展歷史和現(xiàn)狀，分析我國(guó)發(fā)展房地產(chǎn)私募股權(quán)投資基金的有利環(huán)境和不利環(huán)境，通過實(shí)例比較外資房地產(chǎn)私募股權(quán)投資基金和內(nèi)資房地產(chǎn)私募

3、股權(quán)投資基金各自的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，總結(jié)內(nèi)外資房地產(chǎn)私募股權(quán)投資基金對(duì)我國(guó)發(fā)展房地產(chǎn)私募股權(quán)投資基金的啟示，嘗試探索一條適合我國(guó)房地產(chǎn)私募股權(quán)投資基金發(fā)展的路徑。對(duì)參與投資不同規(guī)模的房地產(chǎn)企業(yè)，建議房地產(chǎn)私募股權(quán)基金采用不同的退出路徑，即私募股權(quán)基金投資大型、有上市前景的房地產(chǎn)企業(yè)可以通過境外上市退出，私募股權(quán)基金投資中小型房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)通過參與項(xiàng)目清算利潤(rùn)分配，從而實(shí)現(xiàn)投資的退出。本文提出加強(qiáng)對(duì)私募基金參與者的管理、加強(qiáng)法律法規(guī)政策建設(shè)、健