REITs治理結構與績效研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、2005年,我國推出了第一只準REITs產品——“聯(lián)信·寶利”9號,標志著中國開始積極探索自己的REITs之路。而在發(fā)展國內本土REITs的過程中,選擇合適的治理結構是其中重要的一環(huán)。因為好的治理結構會激勵基金管理人盡職工作,有利于降低代理成本,保障投資者利益。同時REITs在治理結構上有著自身的特殊性,既不同于一般工商企業(yè),也不同于普通共同基金,它以其特殊的運行機制連接著房地產市場與資本市場,所以對REITs治理結構的研究具有重要價值

2、。
　　 本文在簡單概括REITs相關概念的基礎上,首先對公司治理及其相關理論(包括委托代理、現(xiàn)代管家和利益相關者理論)進行了簡單的介紹和文獻綜述,并結合理論對REITs這種特殊的投資基金進行了成本收益分析,闡述了設計其治理結構所要面臨的委托代理問題。接下來本文以美國的REITs為例,選取相關指標變量對REITs的治理結構和績效關系進行了實證分析,初步得出了一些結論,即股權結構、董事會規(guī)模和結構及高管人員與董事會關系分別會對RE

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