基于eva的股票期權(quán)的探討畢業(yè)論文

1、<p>　　會 </p><p><b>　　學(xué)年論文</b></p><p>　　題目: 基于EVA的股票期權(quán)的探討</p><p>　　學(xué) 院: 經(jīng)濟管理學(xué)院 </p><p>　　專 業(yè): 會計學(xué) 班 級: 會計學(xué)08-1

2、 </p><p>　　學(xué)生姓名: 學(xué) 號: </p><p>　　指導(dǎo)教師: 完成日期: 2011年9月2日 </p><p><b>　　摘　要</b></p><p>　　隨著我

3、國社會主義市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，激勵機制的完善也越來越重要。激勵機制是公司治理的一個重要的組成部分，也是企業(yè)人力資源管理所面臨的一個重大課題，EVA股票期權(quán)激勵制度是以股票為紐帶，從而實現(xiàn)公司經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)的統(tǒng)一，在很大程度上解決了代理問題.本文在研究傳統(tǒng)股票期權(quán)激勵機制的基礎(chǔ)上，將EVA引入股票期權(quán)計劃，形成新的基于EVA的股票期權(quán)計劃，并引入實際案例，希望通過理論研究和實踐運用的結(jié)合，能使股票期權(quán)激勵機制進一步完善。</p>

4、;<p>　　關(guān)鍵詞：EVA股票期權(quán)；激勵機制；會計處理以及相關(guān)的會計問題</p><p><b>　　ABSTRACT</b></p><p>　　Along with our country socialist market economy continues to develop, the perfection of incentive mecha

5、nism becomes more and more important. Incentive mechanism of corporate governance is an important component, is the enterprise human resources management is facing a major issue; EVA incentive system of stock option is

6、to stock as the tie, thus realizing the company ownership and operation of the unified, in large measure to solve the agency problem. Based on the research of traditional stock </p><p>　　Key words：EVA stock

7、options；incentive option plans；accounting issues</p><p><b>　　目錄</b></p><p><b>　　1總論1</b></p><p>　　1.1 研究EVA股票期權(quán)的目的和意義1</p><p>　　1.2 股票期權(quán)的發(fā)展簡介及

8、在最新發(fā)展動向1</p><p>　　1.3 eva股票期權(quán)的主要內(nèi)容及研究方法2</p><p>　　2股票期權(quán)的理論以及EVA股票期權(quán)的特點2</p><p>　　2.1傳統(tǒng)股票期權(quán)的理論2</p><p>　　2.2 EVA股票期權(quán)的特點3</p><p>　　3基于EVA的股票期權(quán)的構(gòu)建4</

9、p><p>　　3.1 EVA的股票期權(quán)的理論基礎(chǔ)4</p><p>　　3.2 EVA的股票期權(quán)的構(gòu)架4</p><p>　　4 EVA股票期權(quán)的實證研究5</p><p>　　4.1公司簡介及可行性分析5</p><p><b>　　4.2實證研究5</b></p><

10、;p>　　5股票期權(quán)的問題及改進建議6</p><p>　　5.1股票期權(quán)存在的問題6</p><p>　　5.2股票期權(quán)的改進建議7</p><p><b>　　總結(jié)7</b></p><p><b>　　參考文獻8</b></p><p><b>

11、;　　第一章 總論</b></p><p><b>　　1　總論</b></p><p>　　研究EVA(EeonomieValueAdded，以下簡稱：EVA)股票期權(quán)的目的及意義</p><p>　　隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的不斷深入和發(fā)展, 企業(yè)以人為本的經(jīng)營理念的日趨完善， 如何留住核心員工已成為企業(yè)面臨的主要問題。隨著股

12、票期權(quán)在我國的應(yīng)用越來越廣泛,因此,對其進行正確的會計處理,顯得尤為重要。因此如何建立一套與市場體制、經(jīng)濟全球化相適應(yīng)的新的激勵機制就非常重要和迫切。本文試圖通過對EVA和傳統(tǒng)股票期權(quán)激勵機制在某一點相結(jié)合的探索，形成一個基于EVA的股票期權(quán)激勵機制，同時通過對某一公司的實證研究，期望能在新的激勵機制一基于EVA的股票期權(quán)激勵機制的理論研究和實際運用方面能夠有所貢獻。</p><p>　　股票期權(quán)的發(fā)展簡介及最新

13、的發(fā)展動向</p><p>　　1.21 股票期權(quán)的發(fā)展簡介</p><p>　　股票期權(quán)產(chǎn)生于20世紀七八十年代的美國,到90年代,股票期權(quán)已經(jīng)在美國與西方其他國家得到快速發(fā)展?，F(xiàn)在,股票期權(quán)的實施已成為我國國有企業(yè)改制過程中的熱點問題,因此,對股票期權(quán)的會計處理也就擺在了會計工作的議事日程。股票期權(quán)產(chǎn)生的初衷,它旨在解決企業(yè)“委托—代理”矛盾,降低代理成本,將管理層的個人收益與廣大股東

14、的利益統(tǒng)一起來,使股東價值最大化成為管理層決策行為的準則。隨著我國企業(yè)股份制改革的不斷深入和發(fā)展,股票期權(quán)已成為企業(yè)激勵員工的主要方式。股票期權(quán)的授予及其執(zhí)行,對股東權(quán)益和企業(yè)利潤將帶來直接的影響,隨著股票期權(quán)在我國的應(yīng)用越來越廣泛,因此,對其進行正確的認知,顯得尤為重要。 1.31股票期權(quán)會計的最新動向 　　 鑒于不斷發(fā)生的公司財務(wù)丑聞和股票期權(quán)會計存在的諸多問題，從2002年起，美國對此進行了較大變革。如頒布《2002Sar

15、banes-Oxley法》，為股票期權(quán)會計的改革鋪平了道路，之后不久規(guī)定了企業(yè)采用公允價值確認股票期權(quán)費用，這種作法也得到了越來越多的投資者和會計信息的用戶的支持。同時，F(xiàn)ASB和IASB主動達成諒解，共同商討建立高質(zhì)量、相互兼容的會計準則，在會計準</p><p>　　EVA股票期權(quán)的主要內(nèi)容和研究方法</p><p>　　一是傳統(tǒng)股票期權(quán)激勵機制理論研究，該部分包括:期權(quán)激勵制度的理論

16、依據(jù)分本析、傳統(tǒng)股票期權(quán)激勵理論和效應(yīng)分析。</p><p>　　二是EVA理論在經(jīng)營者業(yè)績評估中的運用和期權(quán)行權(quán)價格分析，該部分包括:EVA理論分析及EVA指標體系計算、業(yè)績衡量標準的計算方法研究、期權(quán)行權(quán)價格的分析、基于EVA的期權(quán)激勵機制的形成.</p><p>　　三是該激勵機制在某公司中的運用和分析.本文的研究方法是通過在理論上將EVA成功導(dǎo)入傳統(tǒng)股票期權(quán)激勵機制，從而形成基于E

17、VA的期權(quán)激勵理論基礎(chǔ).然后以該公司究對象，探討該理論在該公司的實際運用.采用理論和實踐相結(jié)合的實證研究方法.本文的創(chuàng)新之處在于:通過對傳統(tǒng)期權(quán)激勵機制和EVA業(yè)績評估方法研究，將EVA業(yè)績評估引入期權(quán)激勵機制中，在經(jīng)營管理人員的股票期權(quán)計劃中，以各控股公司經(jīng)營管理人員的EVA業(yè)績和業(yè)績衡量標準作對比，以此來決定一定比例的股票授予數(shù)量.從而解決傳統(tǒng)期權(quán)激勵計劃中，經(jīng)營管理人員和股東能同甘而不能共苦的弊端，并充分考慮了股東的資本成本，使對

18、經(jīng)營管理人員的業(yè)績評估更加客觀和對他們的激勵能更加有效.</p><p>　　2 股票期權(quán)的理論以及EVA股票期權(quán)的特點</p><p>　　2.1 傳統(tǒng)股票期權(quán)的理論</p><p>　　人力資本保證了企業(yè)的非人力資本的保值、增值和擴張。如何充分動員企業(yè)里的各種人力資本，即發(fā)展“激勵性契約”成為有效利用企業(yè)財務(wù)資本的前提，也因此日益成為保持企業(yè)競爭和生產(chǎn)力的中

19、心問題。 　　ESO成為一種企業(yè)首選的激勵制度安排，是委托方(制度的安排者，一般是企業(yè)股東)與受托方(激勵對象，一般是企業(yè)經(jīng)理人員)長期博弈的結(jié)果。企業(yè)經(jīng)理人員是企業(yè)股東的代理人和受托者，受委托者的委托來經(jīng)營管理企業(yè)，委托者與受托者之間存在給定契約不完備、信息不對稱等問題。由于給定契約不完備，企業(yè)家精神及企業(yè)家的價值取向成為決定企業(yè)經(jīng)營成敗最關(guān)鍵、最重要的因素。在固定薪酬制度下，企業(yè)經(jīng)營成敗與經(jīng)理人員的收益之間表現(xiàn)出弱相關(guān)性，因此，企

20、業(yè)家的積極進取精神不會自發(fā)形成，相反，這種弱相關(guān)性還會誘導(dǎo)出因信息不對稱而產(chǎn)生的道德風險——經(jīng)理人員出于對個人收益率的考慮，可能會傾向于放棄那些短期內(nèi)會給公司財務(wù)狀況帶來不利影響卻有利于公司長期發(fā)展的計劃，這樣不利于企業(yè)長遠發(fā)展，也損害了股東的利益。因此，企業(yè)必須調(diào)整激勵制度的安排。委托者和受托者之間經(jīng)過多次博弈，最終選擇了ESO激勵制度。 　　這種新型激勵機制將經(jīng)理人員的薪酬與公</p><p>　　2.2

21、 EVA股票期權(quán)的特點</p><p>　　1、以管理層創(chuàng)造的EVA作為分紅和股票期權(quán)的依據(jù)。 </p><p>　　EVA股票期權(quán)計劃將期權(quán)的授予和管理人員獲得的EVA分紅直接掛鉤，也就是和管理人員創(chuàng)造的經(jīng)濟增加值直接掛鉤。這一特點在很大程度上解決中下層管理人員的“搭便車”行為。 2、EVA股票期權(quán)計劃根據(jù)EVA對股票期權(quán)的行權(quán)價格和數(shù)量進行調(diào)整。 股票期權(quán)的授予數(shù)量根據(jù)當年

22、經(jīng)理人員所獲得的紅利而定，而經(jīng)理人員的紅利又是和當年實現(xiàn)的EVA值線性相關(guān)。行權(quán)價格采用遞增的方式，而不是固定的行權(quán)價格。在授予時等于公司股票的市場價格或公允價值，授予日后每年的行權(quán)價格遞增，增加的比例為當年的加權(quán)平均資本成本減去股息率。遞增的行權(quán)價提高了期權(quán)計劃對管理人員的激勵效果。 3、解決了股票來源問題。 國外的股票期權(quán)計劃所需的股票來源一般有三個途徑：一是通過留存股票賬戶回購股票，然后根據(jù)激勵計劃在未來時間再次出售；

23、二是公司發(fā)行新股，即在公司發(fā)行的新股中預(yù)留一部分作為實施股票期權(quán)計劃的股票來源；三是由原大股東出讓一部分股權(quán)。但國內(nèi)《公司法》規(guī)定，公司除非出于核銷股份的目的，否則不能買賣本公司的股票，因而這一方式在國內(nèi)難以推行。而二、三兩個途徑，目前國內(nèi)缺乏相應(yīng)的政策支持，因而實施起來也有一定困難。</p><p>　　3 基于EVA的股票期權(quán)的構(gòu)建</p><p>　　3.1 EVA股票期權(quán)的理論&

24、lt;/p><p>　　（1）以代理理論為前提</p><p>　　代理理論認為，企業(yè)經(jīng)營者是企業(yè)股東的代理人和受托者，受委托者（企業(yè)股東）的委托來經(jīng)營管理企業(yè)，使企業(yè)中存在著所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)彼此分離這一特征，因而在所有者和經(jīng)營者之間形成一種委托一代理關(guān)系。但在通常情況下，由于兩者目標不一致，且存在著信息不對稱這一事實，因而會出現(xiàn)經(jīng)營者道德風險，解決這一問題的關(guān)鍵就在于形成一種利益共享、風險共擔

25、的激勵約束機制，促進經(jīng)營者做出符合所有者目標的選擇，實現(xiàn)所有者與經(jīng)營者之間的利益協(xié)調(diào)，所以，由于代理關(guān)系的存在，才使得股票激勵機制中所有者對經(jīng)營者的激勵成為可能。以代理理論為前提，明確了股票期權(quán)激勵機制的應(yīng)用范圍。</p><p>　?。?） 以人力資本產(chǎn)權(quán)理論為核心</p><p>　　所謂人力資本，是指知識、技能、資歷、經(jīng)驗及熟練程度、健康的總稱，代表人的能力及素質(zhì)。由此看來，經(jīng)營者應(yīng)

26、作為一種特殊的勞動力，其必然具備資本的屬性，是一種人力資本。現(xiàn)代企業(yè)中存在著以所有者所擁有的財務(wù)資本和以經(jīng)營者所擁有的人力資本兩種資本，在這兩種資本中，人力資本保證了企業(yè)中非人力資本的保值、增值和擴張。承認經(jīng)營者所具有的人力資本價值和由此所擁有的產(chǎn)權(quán)，并以此作為經(jīng)營者股票期權(quán)的核心，明確了股票期權(quán)發(fā)生作用的機理。</p><p>　　3.2 EVA股票期權(quán)的構(gòu)建</p><p>　　1．

27、經(jīng)濟附加價值簡稱EVA，是個績效指標，是公司常用的一種新型的業(yè)績衡量指標，它克服了傳統(tǒng)指標的缺陷，比較準確地反映了公司在一定時期內(nèi)為股東創(chuàng)造的價值，90年代中期以后逐漸在國外獲得廣泛應(yīng)用，成為傳統(tǒng)業(yè)績衡量指標體系的重要補充。</p><p>　　經(jīng)濟增加值計算公式： EVA ＝稅后凈營業(yè)利潤－資本成本（機會成本）＝稅后凈營業(yè)利潤－資本占用 × 加權(quán)平均資本成本率。經(jīng)濟附加值的計算結(jié)果取決于三個基本變量：

28、稅后凈營業(yè)利潤，資本總額和加權(quán)平均資本成本.</p><p>　　2 .EVA股票期權(quán)的構(gòu)建。1）.了解公司的狀況，研究公司的經(jīng)營狀況和財務(wù)資料。2）.計算資本總額和計算稅后凈營業(yè)利潤。3）計算加權(quán)平均資本成本系數(shù)。4）.確定虛擬股票期權(quán)的授予對象和授予時機。5).設(shè)立EVA獎金紅利銀行和相關(guān)賬戶。6）.確定確定進行虛擬股票期權(quán)獎勵的獎金數(shù)額。7）.根據(jù)政策，確定授予虛擬股票期權(quán)的數(shù)量和股票的價格。8）.獲授人的

29、考核和評價。9）.股票持有者的行權(quán)。</p><p>　　4 EVA股票期權(quán)的實證研究</p><p><b>　　4.1 公司簡介</b></p><p>　　遠大是中國民營企業(yè)，創(chuàng)業(yè)于1988年，生產(chǎn)基地設(shè)于長沙市，現(xiàn)有員工約2000人，凈資產(chǎn)達到了20億，占地31萬平方米，在中國境內(nèi)20多個城市及紐約，巴黎設(shè)有分支機構(gòu)。該公司取得德國

30、TUV—ISO9001，瑞士SGS—ISO14001認證。公司專門生產(chǎn)以熱能為動力，以溴化鋰為冷媒的六大吸收式中央空調(diào)，共24種規(guī)格，7000余種組合。所有產(chǎn)品均通過了美國，歐洲和中國等國的安全技術(shù)認證。在中國除西藏的所有地區(qū)均有銷售，在中國市場占有率超過50%，產(chǎn)品還銷往美國，歐洲，東南亞等30多個國家，在歐美許多國家市場占有率第一，多年來一直是跨國公司和政府的首選。該公司所以產(chǎn)品均自主研發(fā)，擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的技術(shù)。1988年獨創(chuàng)無壓

31、熱水鍋爐供熱系統(tǒng)，掀起了中國供熱行業(yè)的變革，1992年成功研發(fā)中國第一臺直燃機，改變了中國市場電空調(diào)一統(tǒng)天下的局面。。·1993年獨創(chuàng)直燃機分隔式供熱技術(shù)，使產(chǎn)品壽命延長一倍。·1996年獨創(chuàng)“直燃機網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控系統(tǒng)”及“落差式自動抽氣系統(tǒng)”等技術(shù)，使產(chǎn)品具備無人管理的條件。·1998年獨創(chuàng)“溴化鋰板式熱交換器”等多項節(jié)能技術(shù)，大幅度降低了能耗。·2000年獨創(chuàng)“套管自動溶晶”和“</p>

32、<p><b>　　4.2 實證研究</b></p><p>　　（1）原來公司的經(jīng)營者薪酬激勵方案：薪酬=基本工資+崗位工資+績效工資。這一激勵方案的主要缺陷有一下幾點：1）.報酬與業(yè)績聯(lián)系不緊密。遠大公司的經(jīng)營者報酬沒有和經(jīng)營者的創(chuàng)造出的業(yè)績價值大小緊密聯(lián)系起來，而是每年6月份和12月份由單位負責人和人力資源部來評定，這就導(dǎo)致人為的主觀因素加大，很不客觀。公司也經(jīng)常出現(xiàn)經(jīng)

33、營者和所有者為獎金大小而談判的事情，2）.評定的工作量巨大。每半年就要評定一次，無疑增加了單位負責人和人資部還有高管的工作，導(dǎo)致其他工作無法正常開展。3）.薪酬的大小存在上下限問題。遠大公司的薪酬分為三個等級，并且三個等級之間的差距不大，導(dǎo)致做好做壞都能拿到差不多的薪水，所以無法有效激勵員工。</p><p>　?。?）遠大公司在EVA的基礎(chǔ)上的薪酬激勵計劃：</p><p>　　1）.對

34、公司進行研究。確定會計調(diào)整賬項通過公司的財務(wù)報表和公司的實際經(jīng)營情況進行研究。調(diào)整的會計科目有：證券和免費融資項目，固定資產(chǎn)折舊，準備金和遞延稅款還有研發(fā)費用。</p><p>　　2）計算資本總額和稅后凈利潤。</p><p>　　3）計算加權(quán)平均資本成本系數(shù)。1.單位權(quán)益資本成本系數(shù)R=γ+6%×β公式該單位風險較大，取β值為2，無風險國債利率為3.29，所以R=3.29%+

35、6%×2=15.29%. 2.單位債務(wù)的資本成本系數(shù)該公司的銀行借款利率為5.27%，所以債務(wù)成本系數(shù)5.27% 3.加權(quán)平均資本 。計算加權(quán)平均資本成本。WACC=權(quán)益總額/資本總額×15.29%+債務(wù)總額/資本總額×5.27%=254895.18/258495.18×15.29%+3600/258495.18×5.27%=15.15%</p><p>　　

36、4）確定授予對象及授予時機。此次B公司經(jīng)營者虛擬股票期權(quán)的授予對象由董事會薪酬委員會確定，為企業(yè)的中高級人才，具體為科級經(jīng)理、副部長、部長、副總裁、常務(wù)副總裁與總裁。虛擬股票期權(quán)的授予時機是每年一次的業(yè)績評定時，即每年的3月31日。 其次，設(shè)立EVA獎金紅利銀行。將以公司每一會計年度所賺取的EVA計算的薪酬作為紅利獎勵給管理人員，但這部分紅利首先存入累積紅利數(shù)

37、額的戶頭———紅利銀行，當年得到的最終紅利獎勵為其賬戶的一定百分比，通常為1/3。B企業(yè)剛剛建立，屬于成熟期期高新技術(shù)企業(yè)，所以應(yīng)選用公式，即此前，紅利銀行余額為17.59萬元，則此企業(yè)的經(jīng)營者本年可得到的最終紅利獎勵為（15.44+17.59）×1/3=11.01（萬元）。</p><p>　　5）確定進行虛擬股票期權(quán)獎勵的獎金數(shù)額當董事會與經(jīng)營者在簽訂薪酬合同時，規(guī)定當紅利銀行賬戶余額達到20萬元時

38、可以從次年開始，在以后的5年內(nèi)經(jīng)營者發(fā)放紅利銀行賬戶余額1/3的現(xiàn)金獎勵后，如果余額的同時享有公司授予的虛擬股票期權(quán)。在享有期權(quán)的5年內(nèi)，紅利銀行賬戶余額不能低于20萬元。如果在5年內(nèi)出現(xiàn)紅利銀行賬戶余額低于20萬元的情況，經(jīng)營者努力使預(yù)留獎金數(shù)重新達到20萬元后，可再次享有虛擬股票期權(quán)。在發(fā)放紅利獎勵后，紅利銀行余額為22.02萬元，大于20萬元。此時應(yīng)授予經(jīng)營者價值為2.02（22.02-20）萬元的虛擬股票期權(quán)。</p>

39、;<p>　　6）確定虛擬股票價格和授予數(shù)量。今年是實施虛擬股票期權(quán)計劃的第一年，規(guī)定虛擬股票基礎(chǔ)價格p=20元/股。本年，財務(wù)總監(jiān)不但能在今年得到11.01萬元的EVA獎金，而且因紅利銀行賬戶余額達到20萬元，還可以享受公司虛擬股票期權(quán)。該企業(yè)財務(wù)總監(jiān)折算系數(shù)m=30%。則根據(jù)公式計算授予經(jīng)營者股票數(shù)：N=虛擬股總價值/虛擬股票價格，所以授予的虛擬股票數(shù)量為982股，此時EVA紅利銀行余額為：220200-982

40、5;20.56=200010.08(元)，該公司財務(wù)總監(jiān)得到的股票數(shù)量：982×0.3≈294（股）</p><p>　　7）.獲受人的考核和評價。針對高新技術(shù)企業(yè)經(jīng)營者，應(yīng)以EVA考核指標為主，結(jié)合企業(yè)內(nèi)部各項財務(wù)指標及個人表現(xiàn)等多種因素進行考核。</p><p>　　8）.獲受人的行權(quán)。此企業(yè)規(guī)定，股票期權(quán)不可在授予后立即執(zhí)行，必須在股票期權(quán)授予結(jié)束3年后，才能獲取行權(quán)權(quán)。如

41、果經(jīng)營者在待權(quán)時間表內(nèi)離開公司，則他將喪失剩余的未行權(quán)部分的虛擬股票期權(quán)。</p><p>　　5 股票期權(quán)的問題及改進建議</p><p>　　5.1 股票期權(quán)存在的問題</p><p>　?。?）股票期權(quán)的作用主要在于激勵而不是懲罰，這種有獎無罰、保低不封頂?shù)奶攸c可能會使經(jīng)營者有恃無恐，向企業(yè)股東轉(zhuǎn)移決策風險。經(jīng)營者在行權(quán)日到來的時候，為獲得更大的股票期權(quán)差價

42、利潤，可能人為地利用各種手段操縱股價，損害公司和股東利益。 </p><p>　　（2）從股票期權(quán)的基本涵義可以看出，實行股票期權(quán)的前提和基礎(chǔ)是企業(yè)的產(chǎn)權(quán)可以衡量，具體講就是企業(yè)的股權(quán)可以分割，并隨時可以進行準確的市場計價，這就需要有一個較為完善的資本市場。股票期權(quán)作為企業(yè)的一種激勵方式，有其自身特定的適用范圍和條件，一旦被濫用，反而可能造成嚴重的負面影響.</p><p>　?。?）股票

43、期權(quán)可能導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部分配的不公。股票期權(quán)的廣泛運用正在受到經(jīng)濟學(xué)家與社會學(xué)家的批評，批評大多集中在股票期權(quán)的濫用及由此而導(dǎo)致的收入分配的不公。高級經(jīng)理薪酬與一般員工的差距不合理地拉大，損害了一般員工的敬業(yè)精神和對管理層的信任，長遠來看，這種損害將危及美國企業(yè)生產(chǎn)率的提高。 </p><p>　　5.2 對股票期權(quán)的缺點改進建議</p><p>　　1）.充分重視股票期權(quán)的激勵原則。實踐證

44、明，股票期權(quán)激勵原則的實施，有利于推動公司內(nèi)部人才市場的成熟和發(fā)展，使公司獲得最大利潤，對股票期權(quán)市場的完善具有重要意義。</p><p>　　2）.不斷提高企業(yè)高層管理人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)。企業(yè)文化是一種力量，它對企業(yè)興衰將發(fā)揮著越來越重要的作用。：加強團隊合作精神、進行誠信教育、增強法律觀念、提高自身業(yè)務(wù)水平、增加企業(yè)管理人員的責任感和職業(yè)道德。只有這樣才能樹立企業(yè)管理人員正確的人生觀、價值觀和世界觀，并為企業(yè)塑造

45、良好的自身形象。</p><p>　　3）.規(guī)范證券市場并完善公司治理結(jié)構(gòu)。為了確保其股票市場的有效性和穩(wěn)定性，讓股價能夠反映公司未來利益的盈利能力，抑制股票市場投機炒作，就必須規(guī)范和完善我國的證券市場。</p><p>　　4）.建立嚴格的監(jiān)督考核體系。股票期權(quán)的實施是為了更好地維護股東權(quán)益，首先，股票期權(quán)的贈與范圍、贈與數(shù)量、行權(quán)價格應(yīng)由董事會負責，不能由接觸股票期權(quán)經(jīng)理人員、財務(wù)人員

46、等高級經(jīng)理人員執(zhí)行，否則將會導(dǎo)致不合理的自我定價，損害企業(yè)及股東利益；其次，應(yīng)加強對獲得期權(quán)的經(jīng)理人員期末考核與評價，通過對企業(yè)經(jīng)理人員的激勵機制，形成良好的企業(yè)文化建設(shè)，為企業(yè)樹立良好的核心價值觀，打造優(yōu)秀的企業(yè)品牌，為公司創(chuàng)造更多的財富，進而推動我國經(jīng)濟的快速發(fā)展。</p><p><b>　　總結(jié)</b></p><p>　　在我國社會主義市場經(jīng)濟高速發(fā)展的今天

47、，管理者和經(jīng)營者都扮演著非常重要的角色，理所當然的薪酬激勵計劃也就成了重中之重。本文在分析了傳統(tǒng)的股票期權(quán)計劃的基礎(chǔ)上，提出一個建立在EVA基礎(chǔ)上的股票期權(quán)薪酬激勵計劃，在當前，用EVA評價經(jīng)營者的業(yè)績是最好的一種方案，能有效的克服各種弊端，也有利于經(jīng)濟的長久發(fā)展，市場經(jīng)濟的狀況變化也要求公司選擇一個好的適合本公司長久發(fā)展的薪酬激勵計劃。</p><p><b>　　參考文獻</b><

48、/p><p>　　1.段進東.國有企業(yè)實行股票期權(quán)激勵機制的冷思考[J].企業(yè)經(jīng)濟，2004（2）</p><p>　　2.謝得仁、劉文，關(guān)于經(jīng)理人股票期權(quán)會計確認問題的研究[J]，會計研究，2002,(9) </p><p>　　3.王松年，會計準則的國際協(xié)調(diào)[J]，會計論壇，2002(1) 4.張強，股票期權(quán)報酬計劃會計問題研究[J]，審計與經(jīng)濟研究，</p

49、><p>　　5.徐海峰.股票期權(quán)[M].人民法院出版社，2005</p><p>　　6.王瑞華.股票期權(quán)會計研究[M].中國財政經(jīng)濟出版社，2005</p><p>　　7.宿春禮.現(xiàn)代公司股票期權(quán)方案設(shè)計[M].中國財政經(jīng)濟出版社，2003</p><p>　　8.梁能著《公司治理結(jié)構(gòu):中國的實踐與美國的經(jīng)驗》中國人民大學(xué)出版社</p

50、><p>　　9.李耀著《股權(quán)激勵與公司治理》上海遠東出版社</p><p>　　10.葉旭全著《股票期權(quán)制的理論與實務(wù)》企業(yè)管理出版社</p><p>　　11.國家經(jīng)貿(mào)委司《企業(yè)股票期權(quán)運作實務(wù)》中國財政經(jīng)濟出版社</p><p>　　12.肖金泉、徐永前編著《經(jīng)營者持股與股票期權(quán)計劃的規(guī)范設(shè)計》企業(yè)管理出版社</p><

51、p>　　13.遠大公司人力資源管理及相關(guān)的財務(wù)資料</p><p>　　14卡普蘭，阿特金森著.呂長江譯.高級管理會計.大連:東北財經(jīng)大學(xué)出版社，1999</p><p>　　15華潤電力控股有限公司人力資源管理相關(guān)文件</p><p>　　16湯欣著《公司治理與上市公司收購》中國人民大學(xué)出版社</p><p>　　17《證券市場信息披