基于EVA的科教導(dǎo)向型股票期權(quán)激勵機制研究.pdf

1、所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離是現(xiàn)代企業(yè)最主要的特征之一。由于股東(所有者)與經(jīng)理人(經(jīng)營者)信息的不對稱，現(xiàn)代企業(yè)中普遍存在“委托-代理”問題。經(jīng)營者在做出決策或采取行動時，有可能為了追求自身效用最大化而采取損害違背股東利益和公司長遠(yuǎn)發(fā)展的短視行為。
　　 2009年末全國發(fā)展和改革工作會議強調(diào)要著力促進產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加大經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，加強重大科技基礎(chǔ)設(shè)施、知識創(chuàng)新工程建設(shè)，加快提升自主創(chuàng)新能力。因此，可以預(yù)見國

2、家對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的引導(dǎo)將更加注重自主創(chuàng)新能力，企業(yè)加大研發(fā)投入程度、提升科技創(chuàng)新能力成為未來發(fā)展的主要導(dǎo)向。
　　 本課題正是針對目前國內(nèi)企業(yè)存在的科技研發(fā)動力不足的問題，以企業(yè)高層管理人員的薪酬激勵為切入點，通過將研發(fā)投入導(dǎo)致的企業(yè)EVA的增長引入高管期權(quán)激勵模型，設(shè)計適用于上市企公司的基于EVA的科技導(dǎo)向型股票期權(quán)激勵機制，以及同時適用于上市和非上市公司的基于EVA的科技導(dǎo)向型虛擬股票期權(quán)激勵機制，促使企業(yè)高管重視科技研發(fā)與

3、應(yīng)用，增強企業(yè)競爭力。
　　 文章第一章、第二章首先總結(jié)國內(nèi)外關(guān)于股票期權(quán)激勵的必要性、有效性、業(yè)績相關(guān)性以及股票期權(quán)激勵模式等方面的研究現(xiàn)狀，并對激勵理論、委托-代理理論以及期權(quán)理論等相關(guān)理論做出簡要介紹。
　　 在第三章中，在分析EVA理論的基礎(chǔ)上引入研發(fā)投入對企業(yè)EVA增長的貢獻率這一創(chuàng)新的科技導(dǎo)向型激勵要素，通過合理的技術(shù)設(shè)計和制度安排，設(shè)計切實可行的適用于上市公司的基于EVA的科技導(dǎo)向型股票期權(quán)激勵機制；第三章

4、末節(jié)對基于EVA的科技導(dǎo)向型股票期權(quán)激勵機制的優(yōu)點和局限性做出簡要評價。
　　 在第四章中，進一步設(shè)計出同時適用于上市公司和非上市公司的基于EVA的科技導(dǎo)向型虛擬股票期權(quán)激勵機制，方案包括激勵基金的設(shè)立、授予對象和授予時機的選擇、行權(quán)價格和授予數(shù)量的確定、行權(quán)期限和行權(quán)方式的規(guī)定等具體要素的技術(shù)設(shè)計，以及激勵對象的考評、虛擬股票期權(quán)的實施流程等管理辦法，并在對基于EVA的科技導(dǎo)向型虛擬股票期權(quán)激勵機制的優(yōu)點及實施中需要注意的問題