淺議股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的缺陷

1、i黢S鞋瀚睡戛簿j譬毓淺議股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的缺陷P莎夠。黎凱近期在我同上市公司中，在經(jīng)理人激勵(lì)機(jī)制方面逐漸采用股票期秘激勵(lì)機(jī)制，使經(jīng)理人和所有荇利益更加一致，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)趨于長(zhǎng)期化，有利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制足指論業(yè)根據(jù)股票期權(quán)計(jì)劃的規(guī)定，授予高層管理人員(即經(jīng)理人)在～定期限內(nèi)(通常為5到10年)，按約定的價(jià)格(認(rèn)股價(jià)或行權(quán)價(jià))購(gòu)買(mǎi)本企業(yè)一定數(shù)量股票的權(quán)利。高層管理人員可以在規(guī)定時(shí)問(wèn)內(nèi)選擇行使或放棄該權(quán)利。如果股價(jià)上漲，

2、即行權(quán)價(jià)低于行權(quán)日的股價(jià)，行權(quán)后被授權(quán)人可以從中謀利，被授權(quán)人就會(huì)行權(quán)；反之，如果行權(quán)價(jià)高于或等于行權(quán)日的股價(jià)，行權(quán)后無(wú)利可圖，被授權(quán)人就會(huì)自動(dòng)放棄這一權(quán)利。實(shí)踐表明，股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制對(duì)于防止經(jīng)理人的短期經(jīng)營(yíng)行為，降低企業(yè)的激勵(lì)成本，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力方面是有積極作用的。但它所暴露的一些缺陷也是不容忽視的。一、股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的缺陷1風(fēng)險(xiǎn)厭惡?jiǎn)栴}。公司的高級(jí)管理人員已經(jīng)把他們的大部分財(cái)富以人力資本(通過(guò)他們預(yù)期報(bào)酬的貼現(xiàn)值來(lái)衡量)的形式直

3、接與公司經(jīng)營(yíng)狀況聯(lián)系起來(lái)。如果公司的經(jīng)營(yíng)狀況不好，他們的管理聲譽(yù)就會(huì)下降，限制了外部提供工作的機(jī)會(huì)和報(bào)酬上漲的速度。如果管理者的報(bào)酬有相當(dāng)部分以股份的形式投資于公司，則當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)狀況下降時(shí)管理者不僅人力資本財(cái)富受到影響，其物質(zhì)財(cái)富也會(huì)有大幅度的減少。為避免這種情況的發(fā)生，高級(jí)管理者傾向干避免風(fēng)險(xiǎn)投資和風(fēng)險(xiǎn)決策。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)厭惡使高級(jí)管理者要求更高的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，從而對(duì)潛在收益的估價(jià)大大低于潛在損失導(dǎo)致的負(fù)效應(yīng)，結(jié)果一些具有較高預(yù)期阿報(bào)率的投資項(xiàng)

4、目有町能被拒絕。，因此，高級(jí)管理人員的股票期權(quán)增強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)回避行為：回避所有者希望管理人員承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。所有者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度較低是因?yàn)椋?1)他們的人力資本可能與公司的經(jīng)營(yíng)狀況無(wú)關(guān)；(2)他們可以通過(guò)持有多個(gè)公司的股票分散自己的財(cái)富，這樣對(duì)某一投資項(xiàng)日而言，只有一小部分財(cái)富處于風(fēng)險(xiǎn)之中。所以所有者在小的投機(jī)行為巾愿意冒些風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)大的投機(jī)行為才像管理苦那樣厭惡風(fēng)險(xiǎn)。而管理者已經(jīng)把過(guò)多的財(cái)富(以不可分散、不可交易的人力資本形式)與公司牢牢地拴

5、在一起，在同一個(gè)公司持有更多的股票，其會(huì)增加他在這個(gè)公刊的特有風(fēng)險(xiǎn)。岡此，解決問(wèn)題的途徑是：一方面管理者承半日大部分市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面又要使他們避開(kāi)一部分風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)管理者和股東利益的適當(dāng)平衡：2實(shí)際操作需要完善的市場(chǎng)體系。從西方國(guó)家成功運(yùn)用般票期權(quán)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，股票期權(quán)積極作用的有效發(fā)揮離不開(kāi)完善的資本市場(chǎng)和人才市場(chǎng)，也離不開(kāi)投資人的理性投資和其他外部環(huán)境。就我國(guó)目前的現(xiàn)狀而言，不僅資本市場(chǎng)不是十分完善，人才市場(chǎng)幾乎還沒(méi)有形成，國(guó)家叉

6、規(guī)定實(shí)行股票期權(quán)的企業(yè)必須先進(jìn)行改制，再加上我國(guó)相關(guān)法律法規(guī)的不健全，股票期權(quán)本身的操作難度大等因素，在短期之內(nèi)大范圍實(shí)行股票期權(quán)有很大難度。中國(guó)證監(jiān)會(huì)現(xiàn)已起草了《E市公司認(rèn)股權(quán)試點(diǎn)管理辦法》，很多高科技的上市公司也已通過(guò)各種變通的辦法推行向管理層獎(jiǎng)勵(lì)股票的報(bào)酬制度。但我國(guó)真止的股票期權(quán)計(jì)劃卻躊躇不前，在諸如使用范圍、激勵(lì)主體、股份來(lái)源、股權(quán)獲取方式、資會(huì)來(lái)源及股票的轉(zhuǎn)讓和兌現(xiàn)等方面如何體現(xiàn)更多的“中國(guó)特色”仍是需要認(rèn)真研究和對(duì)待的問(wèn)題

7、。f=I前，我國(guó)的公司法、稅收法規(guī)以及缺乏職業(yè)經(jīng)理層等大的環(huán)境尚抑制著股票期權(quán)的發(fā)展。3管理者的行動(dòng)和股市表現(xiàn)有時(shí)缺乏直接的因果聯(lián)系。不可控的隨機(jī)事件如：總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的行動(dòng)政府的行動(dòng)，出乎意料的原料、能源、人力短缺，以及國(guó)際突發(fā)事件等，都能抵消最m色(或最差)的管理成就。如果股票價(jià)格囚不可控事件而出人意料地上升，管理者將僅僅因?yàn)楣蓶|最初設(shè)計(jì)的激勵(lì)方案而獲得一筆意外的收獲；=『|反，如果股票價(jià)格下降，管理者叉會(huì)遭受一筆意外損失。股

8、市的不確定性使高級(jí)管理人員報(bào)酬計(jì)劃增加r一個(gè)不町控的風(fēng)險(xiǎn)因素，因而無(wú)法為高級(jí)管理人員的決策水平和努力程度提供可靠的反饋。美國(guó)NAsDAQ指數(shù)大跌以來(lái)，網(wǎng)絡(luò)股股價(jià)大夫縮水，這對(duì)于經(jīng)理人來(lái)說(shuō)是無(wú)法回避的，使前段時(shí)問(wèn)甚為風(fēng)行的網(wǎng)絡(luò)股期權(quán)急劇貶值，不利于企業(yè)形成穩(wěn)定的管理層，不僅股東的長(zhǎng)期利益無(wú)法保證而且短期利益也無(wú)從談起。二、針對(duì)這些缺陷的措施從我囝實(shí)際出發(fā)，目前還不能只著眼于采用股票期權(quán)，更不能以其取代其他的激勵(lì)機(jī)制。合理的做法應(yīng)當(dāng)是逐步引

9、入股票期權(quán)，并將其與基礎(chǔ)年薪、效益薪金以及補(bǔ)充養(yǎng)老金等方式混合使用，限制報(bào)酬風(fēng)險(xiǎn)的下限，也就是設(shè)立報(bào)酬方案的保底收益，降低股票期權(quán)在報(bào)酬方案巾的比重。比如美國(guó)《財(cái)富》雜志1997年3月的一項(xiàng)調(diào)查表明大公司首席執(zhí)行官(cEO)的總報(bào)酬分布如下：固定薪金21％；短期激勵(lì)27％；長(zhǎng)期激勵(lì)16％；以股票為基礎(chǔ)的報(bào)酬36％。上海會(huì)計(jì)20020635萬(wàn)方數(shù)據(jù)股份制越董事l法議股票期權(quán)激j到機(jī)制的缺陷!~g13近期在我問(wèn)上市公剖咐，在經(jīng)王理人激勵(lì)機(jī)制

10、方…陶潑漸采用股票期儀激勵(lì)機(jī)制，，業(yè)經(jīng)理人初所有1號(hào)利就更加一致，使企業(yè)經(jīng)苦苦目標(biāo)焰于長(zhǎng)期化，有利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。股察期權(quán)激t劫機(jī)制指rill.根據(jù)股票期權(quán)計(jì)劊的規(guī)定，梭子崗后3管理人負(fù)(即去H理人)在…u期限內(nèi)(Ji!常為5到10年).按約您的價(jià)格(認(rèn)股價(jià)或行權(quán)價(jià))購(gòu)買(mǎi)本企業(yè)一定數(shù)量lJN:慕的權(quán)利。哥哥膠管般人M可以在規(guī)定時(shí)|問(wèn)內(nèi)選擇行使或放棄i在權(quán)利。如果股價(jià)上漲，即行權(quán)價(jià)低于行儀閉的股價(jià).行儀衍被授儀人可以從中謀利，被授權(quán)人就

11、會(huì)中r權(quán)反之，如果行權(quán)價(jià)高于或等于行權(quán)日的股價(jià)，行權(quán)脫光利可尉，被授權(quán)人就會(huì)商動(dòng)放棄這一儀利。實(shí)踐表明，股察期權(quán)激勵(lì)機(jī)制對(duì)于防止經(jīng)理人的短期經(jīng)銷(xiāo)行為，降低企賤的激勵(lì)成本，增強(qiáng)P:ill.竟?fàn)幠芰Ψ紹可是有fJ~極作用的。但它所暴露的ω些缺陷也是不輕忽視的。一、股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的缺陷1.風(fēng)險(xiǎn)氏i~花圈網(wǎng)前的現(xiàn)狀而齋，.1僅資本市場(chǎng)不忿十分完瓣，人才市場(chǎng)幾乎且直沒(méi)有形成.~回家義規(guī)定實(shí)行股票期權(quán)的企業(yè)必須先進(jìn)行改制，再加上我因相關(guān)法徐法銳的

12、不健金，股察期權(quán)本身的操作難陵大等網(wǎng)漾，在短期之內(nèi)大范圍實(shí)行股察期權(quán)奮斗目太難度。中I刻證、陳會(huì)現(xiàn)已超毒草了u市公詞認(rèn)股權(quán)試點(diǎn)管理辦法，很多向科技的上市公司也已通過(guò)各種變涵的辦!推行I~H音呈現(xiàn)后獎(jiǎng)勵(lì)股攘的報(bào)酬制j寰。倪我網(wǎng)巢lf~股巢湖t2計(jì)劃卻踏踏不前，在滔如使用范陶、激勵(lì)主體、股份來(lái)耀、股儀獲取方式、資合染源及股攘的轉(zhuǎn)讓利兌現(xiàn)等方則，如何體現(xiàn)更多的“中罔特色“仍是需耍認(rèn)真研究初對(duì)待的問(wèn)題。目前，我自由的公t司法、稅收法規(guī)以及缺乏職

13、11.綜觀段等大的環(huán)境尚抑制j辛辛股妥善期權(quán)的發(fā)艇。3苦海街的行動(dòng)和股市表現(xiàn)平等時(shí)缺乏鼓樓的網(wǎng)占民聯(lián)系3不可控的隨機(jī)毒草f牛.如:總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì).競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的行淌，政府的行動(dòng)，l:I:乎意料的原料、能源、人力宜在缺，以及自ml突發(fā)毒草牛理事咽都能抵消最附色(成最主主)的管理成就。如果股票價(jià)格網(wǎng)爪司接事件附i陽(yáng)，人激料刷上升，管理者將僅僅因?yàn)楣蓶|最初設(shè)汁的激勵(lì)方案而獲得…筆意外的收狡相反，如果股票價(jià)格下降，管現(xiàn)者又會(huì):嚷:變」蟲(chóng)在意外損失。股

14、市的斗之確定性使商級(jí)管理人員報(bào)酬計(jì)劃增加f…不口I校的風(fēng)!燒肉索，網(wǎng)而無(wú)法為高級(jí)管那人員的決策水平和努力程度提供可辛苦的反憤。二是兇NASDAQ指數(shù)大跌以來(lái)，網(wǎng)絡(luò)股股價(jià)大大縮水，這對(duì)于絞現(xiàn)人來(lái)說(shuō)是無(wú)法兇避的，使自I段時(shí)間甚為)X行的網(wǎng)絡(luò)股期權(quán)急劇貶值.不利于:ill.形成穩(wěn)泛的霄，叩庭，不僅股東的長(zhǎng)期利直在無(wú)法保證，而且短期利益也尤從談起八二、針對(duì)這些缺陷的措施從我網(wǎng)實(shí)際l:I:發(fā)，闊前忍不能只輩子眼于采用股蟲(chóng)草期權(quán)，貶不能以其取代其他

15、的撒脅機(jī)制。itJ.型的做法應(yīng)當(dāng)是逐步尋|入股巢期松，并將1t與1草制作藕、效益薪金以及補(bǔ)充養(yǎng)或命等方式混合使用，限制報(bào)酬風(fēng)險(xiǎn)的下限，t且就是設(shè)立報(bào)酬11貧富的保底收益，降低股巢期儀在扳回制方案巾的比章。比如美網(wǎng)《財(cái)寓》雜志1997年1月的一項(xiàng)調(diào):ll:表明大公瀏芮席執(zhí)行自(CEO)的總報(bào)酬分布如下1II定革開(kāi)i!:2B導(dǎo)，領(lǐng)1鋼激勵(lì)27%，長(zhǎng)期激勵(lì)16%，以股聚為1擊礎(chǔ)的報(bào)酬36%ο」士海會(huì)t2臼白2.0635凝浚l熟|簿鐮淺談上市公

16、司股票回購(gòu)相關(guān)問(wèn)題的會(huì)計(jì)處理Rjo蕭梟目前我國(guó)股票市場(chǎng)正處于快速發(fā)展時(shí)期，股票回購(gòu)問(wèn)題，尚未突出顯現(xiàn)。隨著股票市場(chǎng)的日漸成熟，股票回購(gòu)問(wèn)題也必將趨于正?；Ｎ覈?guó)會(huì)計(jì)制度目前在股票回購(gòu)所引起的投資企業(yè)和被投資企業(yè)的各種會(huì)計(jì)規(guī)范還不太明晰。本文旨在對(duì)股票回購(gòu)過(guò)程中投資企業(yè)所出現(xiàn)的會(huì)計(jì)問(wèn)題展開(kāi)論述，提出個(gè)人的看法，以供探討。關(guān)于被投資企業(yè)股票回購(gòu)問(wèn)題相關(guān)的會(huì)計(jì)處理，《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》中有如下幾處規(guī)定：(1)企業(yè)會(huì)計(jì)制度部分第四章第八十一條第二項(xiàng)

17、，僅列舉出企業(yè)減資時(shí)的股本帳戶的處理，而并未對(duì)股票回購(gòu)過(guò)程中所出現(xiàn)的其他問(wèn)題做出規(guī)定。(2)會(huì)計(jì)科日部分，第310l號(hào)實(shí)收資本(或股本)科目之五規(guī)定，“股份有限公司采用收購(gòu)本企業(yè)股票方式減資的，按注銷(xiāo)股票的面值總額減少股本，購(gòu)回股票支付的價(jià)款超過(guò)面值總額的部分，依次減少資本公積和留存收益”。由于被投資企業(yè)股票回購(gòu)時(shí)所支付的價(jià)款一般并不等于其所代表份額的凈資產(chǎn)，那么對(duì)于被投資企業(yè)因股票回購(gòu)而引起股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)，投資企業(yè)應(yīng)作的相關(guān)會(huì)計(jì)處理，

18、《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》中有如下規(guī)定：(1)企業(yè)會(huì)計(jì)制度部分第二章第二二條第四項(xiàng)規(guī)定：“對(duì)被投資單位除凈損益以外的所有者權(quán)益的其他變動(dòng)，也應(yīng)當(dāng)根據(jù)具體情況調(diào)整投資的帳面價(jià)值?！?21會(huì)計(jì)科目部分第1401號(hào)長(zhǎng)期股權(quán)投資科目之八，僅列舉了由于被投資單位因增資擴(kuò)股而增加的所有者權(quán)益、被投資單位因接受捐贈(zèng)等增加資本公積的會(huì)計(jì)處理規(guī)定，而沒(méi)有對(duì)由于被投資單位股票回購(gòu)而引起所有者權(quán)益變動(dòng)的相關(guān)外理。術(shù)文試設(shè)例說(shuō)明這一問(wèn)題。假設(shè)某H股公司于1996年6月掛

19、牌成立，由某同有獨(dú)資w公司獨(dú)家注冊(cè)投資額29，900萬(wàn)元，注冊(cè)資本20，000萬(wàn)元。同年7月發(fā)行股票16，500萬(wàn)股每股面值1元人民幣發(fā)行價(jià)35元／股，募集資金折人民幣57，750萬(wàn)元。H股公司在香港卜市成功，至此H股公司帳面股本總額36，500盯元，資本公積51，150萬(wàn)元。這時(shí)w公司持股5479％。H股公司注冊(cè)成市時(shí)為w公司的傘資子公司，w公司原始投資額為29，900萬(wàn)元，因而沒(méi)有股權(quán)投資差額。那么由于H股公司的增資擴(kuò)股而引起資本公

20、積的變動(dòng)，w公司應(yīng)按其持股比例(511505479％一9，900)做分錄：借：長(zhǎng)期股權(quán)投資一其他股權(quán)投資一股權(quán)投資準(zhǔn)備18。12509萬(wàn)元貸：資本公積一股權(quán)投資準(zhǔn)備1812509萬(wàn)元㈣5m31㈨m№㈨㈣㈨％㈨㈨㈣㈨㈣㈣㈣％％30這樣，首席執(zhí)行官總報(bào)酬的79％是與業(yè)績(jī)有關(guān)的，處險(xiǎn)剔除出獎(jiǎng)勵(lì)方案。由于管理人員無(wú)法控制經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)或行于風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的總報(bào)酬的52％是以長(zhǎng)期激勵(lì)形式存在的。業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，把業(yè)績(jī)衡量標(biāo)準(zhǔn)建市在公司業(yè)績(jī)與同行業(yè)平均業(yè)同時(shí)隨著職位的

21、降低，處于風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的報(bào)酬比例也隨之F績(jī)之間差異的基礎(chǔ)上，將會(huì)使管理人員的努力同有效契約降。例如其他高級(jí)管理人員固定報(bào)酬的比例是：經(jīng)營(yíng)總所需的業(yè)績(jī)衡量標(biāo)準(zhǔn)緊密聯(lián)系起來(lái)。企業(yè)常用的凈收益衡裁23％；財(cái)務(wù)總裁26％；首席法律顧問(wèn)31％；信息管理系量標(biāo)準(zhǔn)是一個(gè)受噪聲影響的公司業(yè)績(jī)衡量標(biāo)準(zhǔn)，隨機(jī)事件統(tǒng)負(fù)責(zé)人41％；審計(jì)主管49％。的發(fā)生將使管理人員的努力同公司業(yè)績(jī)之間的聯(lián)系變得模這樣能使一個(gè)人的報(bào)酬處于風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，并把長(zhǎng)期報(bào)酬糊起來(lái)，它會(huì)使管理人員

22、承擔(dān)無(wú)法控制的額外風(fēng)險(xiǎn)。所以弓戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)相聯(lián)系。同行業(yè)企業(yè)平均業(yè)績(jī)水平是衡量事件發(fā)生對(duì)公司影響效果另一個(gè)降低意外風(fēng)險(xiǎn)的激勵(lì)措施是由公司相應(yīng)的機(jī)構(gòu)的一種較好方法。于是把管理人員報(bào)酬建立在公刊業(yè)績(jī)及(如董事會(huì))來(lái)審查對(duì)管理人員的獎(jiǎng)勵(lì)，將異常情況考慮同行業(yè)平均業(yè)績(jī)基礎(chǔ)上，將剔除一般行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)進(jìn)去，這是股票期權(quán)方案所做不到的。比如，一家公司當(dāng)險(xiǎn)，使這種業(yè)績(jī)衡量標(biāo)準(zhǔn)與管理人員的努力更相關(guān)，從而年出現(xiàn)凈損失，但該損失遠(yuǎn)低于同行、lp中其他

23、企、№出現(xiàn)的降低了風(fēng)險(xiǎn)。損失，這樣盡管公司的經(jīng)營(yíng)成果低于獎(jiǎng)勵(lì)方案的保底收根據(jù)我國(guó)漸進(jìn)式的改革思路和《上市公司認(rèn)股權(quán)試益，經(jīng)理人還是會(huì)得到獎(jiǎng)勵(lì)的。更進(jìn)一步的方法是采用相點(diǎn)管理辦法》草案的精神，我國(guó)的股票期權(quán)計(jì)劃應(yīng)先在即對(duì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)(RPE)，它具有降低管理人員風(fēng)險(xiǎn)又保持激將推出的二板市場(chǎng)的上市公司和主板市場(chǎng)的高科技上市公勵(lì)作用的潛力。相對(duì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)通過(guò)設(shè)立與同行業(yè)其他企業(yè)司進(jìn)行試點(diǎn)，激勵(lì)的對(duì)象限定在公司高級(jí)管理人員，而股平均業(yè)績(jī)相關(guān)的獎(jiǎng)金或其

24、他激勵(lì)性獎(jiǎng)勵(lì)，特別是當(dāng)該行業(yè)票期權(quán)計(jì)劃的力式也應(yīng)采用一些較簡(jiǎn)單和固定的模式。中企業(yè)的數(shù)量很多時(shí)，將行業(yè)所面臨的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或一般風(fēng)(作者單位：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院)36上海會(huì)計(jì)200206萬(wàn)方數(shù)據(jù)被份制v鍾串串淺談上市公司股票回購(gòu)相關(guān)問(wèn)題的合計(jì)處理日前我國(guó)股聯(lián)市場(chǎng)正處于快i童發(fā)隧時(shí)期，版署需朋購(gòu)問(wèn)題，尚未突出顯現(xiàn)。隨著股慕市場(chǎng)的日漸成熟，股察回購(gòu)問(wèn)題也必將趨于正?；Ｎ议w會(huì)it制自在目前在股蔡陰購(gòu)所尋|走己的投資1:ill:和被投資企業(yè)的各

25、種會(huì)計(jì)規(guī)范還不太明晰3本文~:(fX才股票兇購(gòu)過(guò)程中投資fl:::ill:所出現(xiàn)的合計(jì)問(wèn)題展開(kāi)論述，提出個(gè)人的看法，以共探討。關(guān)于被投資企業(yè)股然陰購(gòu)問(wèn)題相關(guān)的會(huì)l處理，企業(yè)會(huì)計(jì)制度》中有如下幾處規(guī)定:(1)企業(yè)會(huì)計(jì)制度部分第ILY聯(lián)第八十一條第…頃，儀乒j祭出企業(yè)減資時(shí)的股本帳戶的處理，而并未對(duì)股累因購(gòu)過(guò)穆中所出現(xiàn)的其他問(wèn)題做出規(guī)定。(2)會(huì)計(jì)科問(wèn)部分，第301號(hào)實(shí)收資本(成股本)科肉之五規(guī)定股份有限公司采用收購(gòu)本企業(yè)股累方式減資的，按

26、i沒(méi)銷(xiāo)股票的創(chuàng)債總在耐減少股卒，購(gòu)朋股票交付的價(jià)款碰過(guò)向值總額的部分，依次減少資木公積和自H宇收益“。附于被投資企業(yè)股票陰購(gòu)時(shí)所支付的價(jià)款一般并不等于其所代表份額的凈資產(chǎn)，那么對(duì)于被投資企業(yè)因股駁回購(gòu)而引起股儀緒構(gòu)的變動(dòng)，投資企業(yè)應(yīng)付的相關(guān)會(huì)計(jì)處理，企業(yè)會(huì)計(jì)制度咿有如下規(guī)定:(1)企業(yè)會(huì)計(jì)制度部分第二尊重第二十二條第陰1jl!規(guī)定:“JIJ被投資單價(jià)除凈損放O蕭梟價(jià)們VV協(xié)川山飛以外的所有者儀益的其他變動(dòng)，也應(yīng)當(dāng)根據(jù)具體情況調(diào)樓技資的帳

27、麗價(jià)惱?！?2)會(huì)i十科陰部分第1401~署長(zhǎng)期股權(quán)投資科目之八‘儀州搭了由于被投資熟伎例增貨擴(kuò)股市i增加的所有者權(quán)直在、被投資單位因接受捐贈(zèng)等增加資本公識(shí)的會(huì)計(jì)處觀規(guī)定.陽(yáng)沒(méi)有對(duì)由于被投資單位股蔡倒購(gòu)附尋|洶所有者權(quán)必變動(dòng)的相關(guān)外觀。本文試設(shè)例說(shuō)明這…問(wèn)題。假設(shè)占4日股公筒子1996年6月錢(qián)牌成立，filJ在附有獨(dú)資w公司獨(dú)家投冊(cè)投憤額29，900萬(wàn)元，注冊(cè)資本20，∞0萬(wàn)元α|叫年7月發(fā)行股票脅，500萬(wàn)股.在普股麗傻l元人民幣.發(fā)

28、行價(jià)3.5元1役，募集資金折人民幣57，750n元，H股公司在沓港h育成功，雪夜此日股公司帳配司JFl:2非總鎖36.500力元，資本公積51，l50萬(wàn)元。這時(shí)W公司持股54.79%。日股公詞主冊(cè)成v時(shí)為W公詞的食費(fèi)牙予公司，W公司原始技資額為29，900萬(wàn)元，因陽(yáng)沒(méi)街[股權(quán)投資熬額們那么由于H股公司的增資擴(kuò)般而時(shí)引起資本公積的變動(dòng)，W公司JN般I!持股比例(51.150x54.79%咱9，900)做分最借:長(zhǎng)期股儀投資其他股儀投l:一

29、股權(quán)投資準(zhǔn)備18，125.09萬(wàn)元1，1:資本公熾一股權(quán)投資準(zhǔn)備18，125.09萬(wàn)元~尋思甸恕~能石油““...街市篇篇事確切.“..凜嗨確嗨“郁郁幣制...蹋壇.“秘感?！?夠感.$海感卻感甸事，，始感‘幣鄂ε，，~擒與毒感卻愿與事事.始感省感qq~.愿切感得感嗡得囑8嗡移iOI~~事。嗡@馬“怡。館。侃。筒。嗎?！啊Ｃ拷愤@樣，首席執(zhí)行官總報(bào)酬的799配是與業(yè)績(jī)有關(guān)的，處于風(fēng)除狀態(tài)的總報(bào)酬的52%底以低期激勵(lì)形式存在的。同時(shí)隨著職位

30、的降低，處于風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的報(bào)酬比例也隨之F降。例如1.其他高級(jí)管現(xiàn)人員網(wǎng)定報(bào)酬的比例怪:經(jīng)營(yíng)當(dāng)總裁23%財(cái)務(wù)總裁26%守府法體版問(wèn)31%信息、管理系統(tǒng)負(fù)資人419島審汁:l:1音49%。這樣，能使一個(gè)人的報(bào)酬處于風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，并把長(zhǎng)期扳回制與戰(zhàn)略日棟的實(shí)現(xiàn)相聯(lián)系。身…個(gè)降低意外XI.險(xiǎn)的激勵(lì)措施是由公司相應(yīng)的機(jī)構(gòu)(如3董事會(huì))來(lái)審褒對(duì)管理人員的獎(jiǎng)勵(lì)，將異常情況考慮進(jìn)去，這是股巢期機(jī)M程所做不到的。比如家公百J~年出現(xiàn)凈損失，但詼損失遠(yuǎn)低于同行性

31、中其他1業(yè)出現(xiàn)的損失.這樣盡管公詞的級(jí)醬成果低于獎(jiǎng)勵(lì)方草鞋的保底收放，級(jí)現(xiàn)人還是會(huì)得到獎(jiǎng)勵(lì)的。lJ!:1掛一步的方法是采用相對(duì):ill:鎖評(píng)價(jià)(RP巳)，:具有降低管理人員風(fēng)險(xiǎn)義保持激勵(lì)作用的精力s相對(duì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)通過(guò)設(shè)立與同行業(yè)其他企業(yè)半均業(yè)績(jī)相關(guān)的獎(jiǎng)金或其他激勵(lì)~I獎(jiǎng)勵(lì).特別最可該1J:ill:中企業(yè)的數(shù)亟很多時(shí)，將行業(yè)所面臨的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或一般風(fēng)36上海會(huì)H2∞2.06險(xiǎn)剔除出獎(jiǎng)勵(lì)方案。由于管理人員無(wú)法控制經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)::1(1于:ill:風(fēng)

32、險(xiǎn)，ffl:ill:績(jī)衡古董際準(zhǔn)建v:(f公司:ill:績(jī)與閔行:ill:平均業(yè)績(jī)之間差異的基礎(chǔ)上，將會(huì)使管E國(guó)人員的努力向有效契約所需的:ill:績(jī)衡奇景和革準(zhǔn)緊密聯(lián)系鵡來(lái)c企業(yè)常用的凈收凝衡量標(biāo)準(zhǔn)是一個(gè)立蝶商影響的公詞業(yè)績(jī)衡量標(biāo)準(zhǔn)，隨機(jī)事件的發(fā)生將使管現(xiàn)人員的努力同公司業(yè)績(jī)之間的聯(lián)系變得模糊起來(lái)，它會(huì)監(jiān)管理人員承擔(dān)覺(jué)法控制的額外風(fēng)險(xiǎn)。所以網(wǎng)行業(yè)企業(yè)千均業(yè)繚水半是衡量生事件發(fā)1JIf公司影響效果的一種較好h法c于是把管娘人ff報(bào)酬建立