我國封閉式基金動量反轉(zhuǎn)策略及績效評價實證研究.pdf

1、現(xiàn)如今，證券投資基金作為機構(gòu)投資者在我國證券市場中的作用日益突顯，基金采取什么投資策略，以及各種投資策略的績效如何等問題開始逐漸被理論界和投資者關(guān)注?，F(xiàn)代金融理論對證券市場出現(xiàn)的許多與有效市場理論相悖的市場異象難以作出合理的解釋，而利用基于部分理性的行為金融學則通過心理學與人類行為學等研究，對這些基于部分理性的行為金融學則通過心理學與人類行為學等研究，對這些市場異象作出了與以往不同的新角度的解釋，充分考慮了市場參與者的心理因素，為人們理

2、解金融市場提供了新的視角。特別是對處于逐漸向弱有效方向發(fā)展的我國證券市場，借鑒行為金融的理論模型和投資策略更具有現(xiàn)實意義。 本文主要通過從行為金融學典型的反轉(zhuǎn)投資策略和動量交易策略的角度對我國封閉式基金市場進行研究，首先歸納了國內(nèi)外動量與反轉(zhuǎn)策略相關(guān)的理論與實證分析，同時概述我國基金市場的歷史和現(xiàn)狀，特別是分析了我國封閉式基金市場的現(xiàn)狀和問題。然后提出了一些實證假設，并建立相關(guān)模型對我國封閉式基金的總體樣本及其分行業(yè)、分公司規(guī)模