我國房地產(chǎn)泡沫及其金融風(fēng)險(xiǎn)防范研究.pdf

1、我國從1998年實(shí)行住房商品化改革以來，房地產(chǎn)業(yè)得到了較快的發(fā)展，成為拉動國民經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展的“三駕馬車”的重要組成部分，房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。但同時，我國房地產(chǎn)業(yè)也出現(xiàn)了過熱的態(tài)勢，房地產(chǎn)投資增幅過高、商品房空置面積過快增加、房價(jià)上漲過快等已經(jīng)成為全社會關(guān)注的熱點(diǎn)。特別是近兩年來，我國房市、股市價(jià)格雙雙上漲，加上人民幣升值、海外熱錢紛紛注入，市場投機(jī)氣氛日益濃厚。針對這種情況，學(xué)界和業(yè)界掀起了我國房地產(chǎn)市場是否出現(xiàn)了“泡沫

2、”的大辨論。與此同時，作為資金密集型的房地產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)存在著天然的密切關(guān)系，因此，我國房地產(chǎn)泡沫是否會給我國金融體制帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)以及如何應(yīng)對這種風(fēng)險(xiǎn)也自然成為了辨論的議題之一。 尤其引人關(guān)注的是，自2007年開始的美國次貸危機(jī)愈演愈烈，至今已經(jīng)演變?yōu)橐粓鋈蛐缘慕鹑谖C(jī)。在歐美股市應(yīng)聲而落的影響下，中國的股市也從2007年的6000多點(diǎn)(上證綜指，下同)下降到現(xiàn)今的2000點(diǎn)左右，中國股市縮水三分之二。而中國房地產(chǎn)價(jià)格卻依然“高

3、高在上”，雖然有價(jià)無市、交易清淡，然而，圍繞中國房市是否存在泡沫，是否需要救市，學(xué)界和業(yè)界給出了兩種完全不同的觀點(diǎn)。 因此，我國房地產(chǎn)價(jià)格是否存在泡沫，是否需要救市，如果要救市如何救，救到什么程度，我國房地產(chǎn)金融體系蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)如何防范，我國房地產(chǎn)金融體系如何重構(gòu)，美國經(jīng)驗(yàn)是否還需要學(xué)習(xí)，如何以美國為鑒誡防范我國房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)等等都具有強(qiáng)烈的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。 基于此，本文在回顧房地產(chǎn)泡沫及其金融風(fēng)險(xiǎn)研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，運(yùn)