中國股市不同規(guī)模股票間波動溢出效應實證分析.pdf

1、長久以來，基于波動性的研究一直是金融領域定量分析的基礎，相應的波動模型也成為近年來的熱點研究領域，受到研究學者廣泛的關注。本文試圖以不同規(guī)模市值股票構建的規(guī)模股票指數(shù)作為研究對象，全面深入的分析不同規(guī)模市值股票間的相互關系，探討不同規(guī)模股票指數(shù)間波動溢出問題。 論文首先介紹國內(nèi)外關于波動溢出的研究背景，對有效市場假說和行為金融學框架下的規(guī)模效應以及波動溢出效應進行相關理論探討。對刻畫金融市場波動的相關模型進行描述，主要包括ARC

2、H、GARCH類模型。 其次，本文以巨潮規(guī)模系列指數(shù)為實證研究對象，應用相關性分析，格蘭杰因果檢驗，面板數(shù)據(jù)模型，對中國證券市場不同規(guī)模指數(shù)間的收益波動關聯(lián)性，價量關系進行探討。結果顯示，中國股票市場不同規(guī)模市值股票間的波動存在很強的關聯(lián)性。規(guī)模指數(shù)收益率和流動性成正向關系，規(guī)模指數(shù)前期的交易量和收益率對于當期交易量有較好的預測意義。 最后，應用Full-BEKK(1，1)-T模型研究不同市值股票指數(shù)間的波動溢出問題，通