我國中央銀行外匯干預(yù)有效性研究.pdf

1、自1973年起世界貨幣制度進(jìn)入了浮動(dòng)匯率制時(shí)期,匯率這一變量逐漸成為國民經(jīng)濟(jì)體系中的核心要素,各國中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)也逐漸成為國際慣例。中央銀行干預(yù)外匯市場(chǎng)的作用主要著眼于防止匯率水平在短期內(nèi)過分波動(dòng)及中長期出現(xiàn)失調(diào),同時(shí)外匯干預(yù)還可以作為貨幣政策的一部分與其他貨幣政策工具搭配使用,從而在整體上實(shí)現(xiàn)貨幣政策調(diào)控目標(biāo)。本文主要是對(duì)我國中央銀行外匯市場(chǎng)干預(yù)的有效性進(jìn)行分析和探討。論文從深入研究外匯干預(yù)的基本理論入手,提出中央銀行外匯干

2、預(yù)的目標(biāo)及判斷外匯干預(yù)效力的標(biāo)準(zhǔn),分析影響外匯干預(yù)有效性的各種因素。在回顧我國中央銀行外匯干預(yù)歷史的基礎(chǔ)上通過建立數(shù)學(xué)模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),總結(jié)和分析我國中央銀行外匯干預(yù)的現(xiàn)實(shí)效果,并得出在目前我國資本項(xiàng)目尚未完全開放,存在較為嚴(yán)格的資本管制,市場(chǎng)化的利率體系尚未形成的情況下,在我國國際收支經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目持續(xù)雙順差,人民幣不能完全自由兌換,人民幣資產(chǎn)和外國資產(chǎn)替代程度較低的條件下,中國人民銀行外匯干預(yù)有效的結(jié)論。最后針對(duì)我國中央銀