中小企業(yè)板上市公司IPO過(guò)程中的盈余管理研究.pdf

1、2004年6月，中小企業(yè)板正式在深圳證券交易所掛牌交易，邁出了我國(guó)建立多層次股票市場(chǎng)體系的第一步。對(duì)于中小企業(yè)板這一新生事物，作為“有中國(guó)特色的二板市場(chǎng)”，其面臨著很多的風(fēng)險(xiǎn)，盈余管理就是其中的一種。 大量的研究顯示，在企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市交易(IPO)的過(guò)程中，盈余管理始終扮演著一個(gè)重要的角色。在IPO過(guò)程中的盈余管理雖然能在短期內(nèi)幫助管理者達(dá)到他們的目的，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，盈余管理勢(shì)必會(huì)對(duì)IPO公司上市后的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)

2、生負(fù)面的影響，從而對(duì)股市造成影響。有鑒于此，本文在已有的研究成果的基礎(chǔ)上結(jié)合中小企業(yè)板的特征，對(duì)中小企業(yè)板上市公司IPO過(guò)程中的盈余管理進(jìn)行理論與實(shí)證研究，試圖提出一些防范中小企業(yè)板上市公司盈余管理的政策建議。 首先，為了研究的需要，本文對(duì)盈余管理的范圍進(jìn)行了界定，文中所研究的盈余管理行為不包括非法手段進(jìn)行的盈余調(diào)節(jié)行為。本文從三大經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的角度對(duì)盈余管理行為的產(chǎn)生原因進(jìn)行了分析，認(rèn)為盈余管理的存在具有一定的必然性。接著，從客

3、觀和主觀兩方面研究了中小企業(yè)板IPO公司盈余管理的動(dòng)因，并研究了中小企業(yè)板上市公司在IPO過(guò)程中可利用的一些盈余管理手段，從而在理論上得出中小企業(yè)板上市公司在IPO過(guò)程中存在盈余管理行為的結(jié)論。為了使研究更科學(xué)、更嚴(yán)謹(jǐn)，文章還通過(guò)實(shí)證研究的方法來(lái)對(duì)上述結(jié)論進(jìn)行了驗(yàn)證，得出了樣本公司確實(shí)存在著盈余管理的行為，并且該行為導(dǎo)致了這些樣本公司出現(xiàn)明顯的業(yè)績(jī)變臉現(xiàn)象。最后，基于在理論和實(shí)證的研究都證實(shí)了中小企業(yè)板上市公司在IPO過(guò)程中存在盈余管理