我國(guó)管理層收購(gòu)實(shí)踐現(xiàn)狀分析及運(yùn)作對(duì)策探討.pdf

1、管理層收購(gòu)(MBO)是一種利用負(fù)債融資購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司股份,從而改變公司所有者結(jié)構(gòu)、相應(yīng)的控制權(quán)以及公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的資本運(yùn)作方式,是企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的一種創(chuàng)新,是現(xiàn)代企業(yè)制度過(guò)度分權(quán)所導(dǎo)致代理成本和道德風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大的一種矯正.國(guó)有企業(yè)的戰(zhàn)略重組和民營(yíng)企業(yè)的壯大發(fā)展為中國(guó)實(shí)施MBO提供了制度空間及實(shí)踐機(jī)會(huì).國(guó)企的MBO正成為與外資并購(gòu)、民營(yíng)企業(yè)收購(gòu)國(guó)有企業(yè)并列的三大"國(guó)退民進(jìn)"方式之一,是國(guó)有資本退出戰(zhàn)略中一種重要的而現(xiàn)實(shí)的選擇.而民營(yíng)企業(yè)的MBO在明

2、晰產(chǎn)權(quán)、完善公司治理結(jié)構(gòu)等方面顯示了越來(lái)越大的作用.該文試圖結(jié)合國(guó)內(nèi)外企業(yè)的實(shí)踐情況和中國(guó)"國(guó)退民進(jìn)"的時(shí)代背景來(lái)分析MBO理論及其操作實(shí)踐,力求尋找完善和規(guī)范中國(guó)MBO且行之有效的方法和措施,希望為中國(guó)MBO健康和規(guī)范的發(fā)展盡一份微薄之力.該文從MBO的概念入手,分析了支持性的理論依據(jù),國(guó)內(nèi)外MBO的實(shí)踐現(xiàn)狀和特點(diǎn),實(shí)施MBO對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的益處和對(duì)中國(guó)國(guó)企改革的現(xiàn)實(shí)意義,并剖析了實(shí)施MBO各個(gè)環(huán)節(jié)的運(yùn)作要求及常見(jiàn)的問(wèn)題,進(jìn)而針對(duì)性的