上市公司可轉換債券融資問題研究.pdf

1、西南財經(jīng)大學碩士學位論文上市公司可轉換債券融資問題研究姓名：李春蓉申請學位級別：碩士專業(yè)：工商管理（MBA）指導教師：穆良平20030501本文的研究思路是，在分析可轉換債券融資工具特性的基礎上，研究上意公司利用可轉換續(xù)券融資的優(yōu)勢秘融資熙險，邋過對比國蠹外可轉換債券融資的差異，分析目前我國證券市場上可轉換債券融資存在的閥題及蹶因，最后提出完善翻發(fā)震我篋上市公司爵轉換債券融資的相關建議。根據(jù)這種思路，本文在結構上分為四章，分別對相關問題

2、進行研究。第一章首先對可轉換債券屬性及要素進行探討。在眾多文獻中，通常認為可轉換債券鼠有債券和股權的雙重屬性，筆者認為除了這兩個屬性外，可轉換債券縋規(guī)投屬性懸一個核心屬性；第二節(jié)主要對上市公司選擇可轉換債券融資原因進行剖析，可以看出，在一定條件下，霹轉換續(xù)券融資優(yōu)予股權融資程債券融資，因此。萄轉換馕券融資越來越受到上市公司的關注；由于任何一種融資工具都存在風險，可轉換債券融資遣‘不利羚，通過第三節(jié)分析，蠖上市公司清繇談蓼{ 戮，可轉換債

3、券融資仍具有一定的風險性，對發(fā)行公司來說也并不都撼有利的。第二章分孝廳了國內(nèi)外可轉換債券融資的發(fā)展及現(xiàn)狀，通過對比研究可以看出，國內(nèi)外可轉換債券融資的差距非常大?？赊D換債券在發(fā)達國家B 戎為常見翻廣泛使用的一嵇投融資工具，特別是1 9 9 8 年以后，國外可轉換債券的發(fā)行數(shù)量和融資規(guī)模呈現(xiàn)出了急速擴張的態(tài)勢，以美國為鍘，2 0 0 1 年，霹轉換涯券發(fā)行數(shù)量超過i 0 0 筆，融資規(guī)模超過5 0 0 億美元，并且熱衷通過可轉換債券融資的

4、公司集中在急需大量資金的離成長離風險行監(jiān)中。兩我國哥轉換債券融資豢有近1 0 年的實踐經(jīng)驗，但冀正被市場認同則是在最近幾年，發(fā)行數(shù)量小，融資規(guī)模有限。在十余年中，我國通過可轉換債券融資的公嗣共有1 8 家，融資金額不是2 0 0 億元人民蘑( 約2 4 億美元) ，且發(fā)行可轉換債券的企業(yè)多數(shù)分布在成長性較差的傳統(tǒng)行業(yè)。第三章通避我國蘑轉換債券融資理狀，找出我國可轉換債券融資存在的問題，并深入分析制約我國可轉換債券融資發(fā)展的主要原因，避兩