企業(yè)并購成功與失敗案例

1、企業(yè)并購成功實(shí)務(wù)案例企業(yè)并購成功實(shí)務(wù)案例——吉利收購沃爾沃吉利收購沃爾沃1、案例背景案例背景浙江吉利控股集團(tuán)有限公司是中國汽車行業(yè)十強(qiáng)中唯一一家民營轎車生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)，始建于1986年，經(jīng)過二十年的建設(shè)與發(fā)展，在汽車、摩托車、汽車發(fā)動機(jī)、變速器、汽車電子電氣及汽車零部件方面取得輝煌業(yè)績。1997年進(jìn)入轎車領(lǐng)域以來，憑借靈活的經(jīng)營機(jī)制和持續(xù)的自主創(chuàng)新，取得了快速的發(fā)展。沃爾沃，英文名為Volvo，瑞典著名汽車品牌，又譯為富豪，該品牌汽車是目

2、前世界上最安全的汽車。沃爾沃汽車公司是北歐最大的汽車企業(yè)，也是瑞典最大的工業(yè)企業(yè)集團(tuán)，世界20大汽車公司之一。1999年4月1日，被福特汽車公司正式收購。2010年3月28日，浙江吉利控股集團(tuán)有限公司與美國福特汽車公司在瑞典哥德堡正式簽署最終股權(quán)收購協(xié)議。經(jīng)過一年多的艱苦談判，中國民營企業(yè)吉利終于以18億美元的代價，獲得了擁有80多年歷史的豪華汽車品牌沃爾沃轎車公司100％的股權(quán)以及相關(guān)資產(chǎn)，包括知識產(chǎn)權(quán)。今年第三季度完成交割后，吉利集

3、團(tuán)將保留沃爾沃轎車在瑞典和比利時現(xiàn)有的工廠。同時也將適時在中國建設(shè)新的工廠。從收購標(biāo)的看，吉利將100％擁有沃爾沃轎車品牌，同時擁有沃爾沃轎車的9個系列產(chǎn)品、3個最新平臺的知識產(chǎn)權(quán)，接近60萬輛產(chǎn)能、自動化程度較高的生產(chǎn)線，以及2000多個全球網(wǎng)絡(luò)及相關(guān)的人才和重要的供應(yīng)商體系，包含了沃爾沃轎車的所有資產(chǎn)及知識產(chǎn)權(quán)。從財務(wù)數(shù)據(jù)上看，2009年，吉利總營業(yè)收入為42.89億元，而沃爾沃轎車的總收入約合人民幣1000億元。把總收入超過自己2

4、0倍的豪華車巨頭沃爾沃轎車收入囊中，吉利此次并購的成功，有利于迅速做大自身的產(chǎn)銷規(guī)模。從品牌價值上看，根據(jù)美國《福布斯》雜志公布的國際品牌榜顯示，擁有百年歷史、被譽(yù)為“最安全豪華轎車”的沃爾沃轎車，品牌價值高達(dá)20億美元。收購沃爾沃，利用其高端品牌形象提升自身的品牌形象，對于吉利而言是條捷徑。2、能夠成功并購的原因能夠成功并購的原因（1）具有前瞻性的戰(zhàn)略思想吉利的總裁李書福是一個擁有遠(yuǎn)大夢想的人。吉利作為我國自主品牌，敢于收購收入超過自

5、己20倍的沃爾沃是因?yàn)橛羞h(yuǎn)大的戰(zhàn)略目標(biāo)為支撐的。吉利知道要使企業(yè)做大做強(qiáng)，不應(yīng)該僅僅滿足于國內(nèi)市場，國際化才是最好的戰(zhàn)略目標(biāo)。吉利早在2002年正確制定了海外并購的戰(zhàn)略計劃，將目光投向沃爾沃。并開始為國際化的道路做準(zhǔn)備。吉利近年來快速（4）并購時機(jī)的選擇恰當(dāng)沃爾沃自1994年被福特收購后，經(jīng)營狀況十分不理想，到2009年，虧損達(dá)到390億美元，而2009年金融風(fēng)暴來襲，主營豪華車業(yè)務(wù)的沃爾沃轎車公司更是遭到重創(chuàng)，其在2008年的銷量僅約

6、36萬輛，同比降幅達(dá)20%以上。在金融危機(jī)肆虐的2008年，沃爾沃轎車公司的也總收入出現(xiàn)了大幅下滑，由07年的約180億美元跌至約140億美元。據(jù)福特2009年財報披露，2009年沃爾沃累計虧損達(dá)到6.53億美元(稅前)，可見，沃爾沃公司已經(jīng)病入膏肓。此時福特進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，要實(shí)現(xiàn)“福特式的歸核戰(zhàn)略—回歸到福特收購歐日汽車名牌前的狀態(tài)”，以減少由于一系列的“收購名車”后發(fā)生的、在“名牌車維系與提升”方面所產(chǎn)生的、無法彌補(bǔ)的、日漸增長的巨額

7、經(jīng)營性虧損，在公司戰(zhàn)略中指出想擺脫沃爾沃等公司的拖累。待字閨中的姑娘急于出嫁，這給了吉利收購沃爾沃這種“弱并強(qiáng)”式的并購以機(jī)會。3、并購后沃爾沃的業(yè)績并購后沃爾沃的業(yè)績衡量并購成功與否，，短期內(nèi)最直接的是看企業(yè)的盈利，長遠(yuǎn)的看企業(yè)間的協(xié)同發(fā)展。沃爾沃在改換門庭后迅速扭虧為盈并連續(xù)兩年盈利，2010年全年利潤3.2億美元。2011年上半年全球銷量和利潤實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，沃爾沃汽車全球銷量超過23萬輛，同比增長20%，稅前利潤超過12億瑞典克

8、朗(約1.9億美元)全年實(shí)現(xiàn)了全球銷量達(dá)到了44萬9千多，這是沃爾沃85年歷史上第三高的銷量，同比增長20%，日本、德國、中國等幾大市場同樣實(shí)現(xiàn)了50%以上的銷量增長。同時，在歐洲很多國家停滯甚至是很多公司裁人的情況下，沃爾沃在歐洲增加了5000多個就業(yè)崗位。因此歐盟專門給中國政府寫信，感謝中國政府、感謝吉利，比利時政府還給李書福董事長頒發(fā)了大騎士勛章。2012年吉利共銷售汽車42.4萬輛，同比增長13%2013年第一季度同比銷量增長達(dá)

9、27%，這樣一個增速是遠(yuǎn)大于整個豪華車市場的增速的，跑贏了大盤。在上半年中國豪華車市場“微增長”的大勢下，沃爾沃表現(xiàn)出強(qiáng)勁勢頭，前7個月累計銷售33342輛，同比增長達(dá)到了37.5%。而如果將這一數(shù)據(jù)與沃爾沃其他市場橫向比較，中國區(qū)的業(yè)績更為亮眼：在上半年領(lǐng)漲沃爾沃全球市場之余，中國不僅超越瑞典躍升全球第二大市場，同時對第一大市場美國也發(fā)起了強(qiáng)有力的挑戰(zhàn)。2013年全年美國市場銷量下跌超10%，全年的交付量為61，233輛，但是美國仍為