基于雙變量EGARCH的股指期貨與現(xiàn)貨市場波動溢出效應研究.pdf

1、國內圖書分類號：F830.91學校代碼：10213國際圖書分類號：336密級：公開碩士學位論文碩士學位論文基于雙變量EGARCH的股指期貨與現(xiàn)貨市場波動溢出效應研究碩士研究生：鄭曉丹導師：馮晉副教授申請學位：經濟學碩士學科：金融學所在單位：管理學院答辯日期：2012年7月授予學位單位：哈爾濱工業(yè)大學哈爾濱工業(yè)大學經濟學碩士學位論文I摘要股指期貨提供了一種雙向的交易機制，投資者通過此種機制，可以在期現(xiàn)兩個市場之間進行套期保值，從而使股票現(xiàn)

2、貨市場上的系統(tǒng)性風險得到了有效的剝離和轉移。在此背景下，我國于2010年4月16日推出滬深300指數(shù)期貨合約，作為我國第一個金融期貨產品，它的問世體現(xiàn)了我國資本市場各項制度基礎得到了不斷的發(fā)展和完善，這一新的金融衍生品的推出，必將會對我國整個金融體系，特別是對資本市場產生非凡的影響。在滬深300股指期貨市場成立初期，其運行機制要不斷完善和發(fā)展，為了使股指期貨充分發(fā)揮其自身功能，就需要對金融衍生產品的傳導機制和風險控制進行一定的研究，這一

3、點尤其重要，而波動溢出效應正是基于這一研究方向的課題。在對金融市場信息的刻畫上，本文將收益和波動作為其代理變量，分別建立了引入虛擬變量的GARCH模型和雙變量EGARCH模型，并且在這兩個模型均值中加入控制變量，盡可能剔除市場環(huán)境等系統(tǒng)性因素，借此來研究我國股指期貨和現(xiàn)貨市場之間的波動溢效應。結果得出：滬深300現(xiàn)貨市場指數(shù)與其標的的指數(shù)期貨之間，存在這一種長期相對穩(wěn)定的均衡關系。兩個市場的價格之間相互引導，相互預測，且在市場間存在雙向