可轉(zhuǎn)債在中國的發(fā)展、定價及投資實證研究.pdf

1、該文從可轉(zhuǎn)債的概念入手,對可轉(zhuǎn)債在中國的發(fā)展和現(xiàn)狀進行了分析,并對現(xiàn)在市場的缺陷提出了自己的看法如市場規(guī)模過小,市場規(guī)模的不大,機構(gòu)投資者匱乏,交投不夠活躍,缺乏做空機制,可轉(zhuǎn)換債券的套利策略難以實現(xiàn)等.以此為基礎(chǔ)提出了相關(guān)的建議——培育和構(gòu)建中國自己的可轉(zhuǎn)換債券市場體系.首先為中國可轉(zhuǎn)換債券市場的發(fā)展定位,應(yīng)使使可轉(zhuǎn)換債券市場成為中國資本市場的重要組成和有益補充;為中國股票市場的運行提供一種"穩(wěn)定機制;增加金融產(chǎn)品,促進機構(gòu)投資者的大

2、發(fā)展;為國有資本順利退出鋪就新的通道等.其次,構(gòu)建中國的可轉(zhuǎn)換債券市場體系.包括產(chǎn)品體系,供方體系,需方體系,中介體系等.最后,進一步完善中國可轉(zhuǎn)換債券市場體系.然后,通過可轉(zhuǎn)換債券的經(jīng)濟特性與發(fā)行動機研究和可轉(zhuǎn)換債券與公司治理結(jié)構(gòu)關(guān)系的分析,對目前上市公司在可轉(zhuǎn)債融資上的誤區(qū)進行分析,提出相應(yīng)的建議.之后,在轉(zhuǎn)債的定價上用布萊克—司科爾斯模型對民生專債進行了分析,結(jié)論表明布萊克—司科爾斯模型的適用性.最后在市場實證上,利用統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析