公司治理機(jī)制與銀行績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、盡管公司治理的一般理論框架已基本成熟，不過(guò)在探討商業(yè)銀行公司治理問(wèn)題時(shí)，需要從兩個(gè)方面考慮與其他行業(yè)公司治理研究的差異:理論研究方面，早期的研究并未區(qū)分商業(yè)銀行不同于一般企業(yè)的行業(yè)特殊性，而是把一般公司治理理論直接套用在銀行業(yè)，有的文獻(xiàn)則往往把商業(yè)銀行看作公司治理的主體，即商業(yè)銀行作為債權(quán)人行使監(jiān)督職責(zé)而參與公司治理，后續(xù)的研究逐漸認(rèn)識(shí)到這一思路的局限性，越來(lái)越多的學(xué)者開(kāi)始從商業(yè)銀行自身行業(yè)特殊性這一角度關(guān)注商業(yè)銀行公司治理問(wèn)題。實(shí)證研

2、究方面，近年來(lái)國(guó)內(nèi)外陸續(xù)出現(xiàn)反映不同國(guó)家和地區(qū)的商業(yè)銀行治理研究成果，仔細(xì)梳理之后，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有研究存在以下特點(diǎn):一是多數(shù)研究是從銀行監(jiān)管或銀行效率角度切入，前者更多的反映了政府公共政策研究色彩，從公司治理角度看屬于銀行外部治理機(jī)制研究范疇之一，后者基于效率視角的銀行研究更多的體現(xiàn)出企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)管理特征。二是衡量銀行績(jī)效的方法發(fā)生了變化，部分文獻(xiàn)仍只采用盈利指標(biāo)衡量銀行績(jī)效，近年有研究已將反映銀行流動(dòng)性、資產(chǎn)安全性和業(yè)務(wù)增長(zhǎng)指標(biāo)納入到銀行績(jī)

3、效考核指標(biāo)體系。
　　當(dāng)前是我國(guó)金融改革重要時(shí)期，根據(jù)我國(guó)加入WTO的協(xié)議，從2006年底我國(guó)銀行業(yè)已經(jīng)全面面對(duì)來(lái)自全球銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，現(xiàn)實(shí)的壓力已經(jīng)迫使國(guó)內(nèi)銀行業(yè)在諸多方面開(kāi)展了完善公司治理的實(shí)踐，2002年6月4日中國(guó)人民銀行頒布了《股份制商業(yè)銀行公司治理指引》;由中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布并已于2006年4月24日開(kāi)始實(shí)行了《國(guó)有商業(yè)銀行公司治理及相關(guān)監(jiān)管指引》;2007年2月28日，銀監(jiān)會(huì)頒布了《中國(guó)銀行業(yè)實(shí)施新資本協(xié)議指

4、導(dǎo)意見(jiàn)》，確定了我國(guó)銀行業(yè)實(shí)施巴塞爾新資本協(xié)議的范圍和時(shí)間表，意見(jiàn)指出中國(guó)大型商業(yè)銀行將在2010年左右實(shí)施新巴塞爾協(xié)議。2010年1月15日，銀監(jiān)會(huì)在2010年工作會(huì)議上再次指出，我國(guó)主要八家銀行將于2010年底全面實(shí)施新巴塞爾協(xié)議，其他商業(yè)銀行在2010-2012年逐步實(shí)施巴塞爾第二、三支柱要求，但整體上仍在Basall框架內(nèi)，最晚不遲于2013年實(shí)施巴塞爾新資本協(xié)議。2010年3月10日，銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《商業(yè)銀行穩(wěn)健薪酬監(jiān)管指引》。

5、由此可以看出，監(jiān)管部門(mén)已將完善公司治理作為商業(yè)銀行進(jìn)一步改革的核心內(nèi)容。
　　基于上述探討，本研究嘗試從國(guó)際視角出發(fā)，重新審視公司治理理論在銀行業(yè)這一特殊行業(yè)的有機(jī)應(yīng)用，對(duì)商業(yè)銀行公司治理機(jī)制進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)性檢驗(yàn)，本文主要在以下方面嘗試創(chuàng)新探索:第一，以銀行內(nèi)部人如何獲取最大化收益為主線(xiàn)，建立了一個(gè)商業(yè)銀行公司治理分析框架模型，在這個(gè)框架下，討論了商業(yè)銀行內(nèi)部治理機(jī)制（主要是股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)和高管層激勵(lì)約束機(jī)制）、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)約束和資本

6、市場(chǎng)對(duì)銀行內(nèi)部人行為的影響，對(duì)銀行內(nèi)部人行為的影響會(huì)直接影響到銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的實(shí)現(xiàn)程度，并最終影響到銀行各利益主體的收益。第二，對(duì)商業(yè)銀行治理理論進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。近年來(lái)國(guó)內(nèi)外商業(yè)銀行公司治理的文獻(xiàn)越來(lái)越多，國(guó)外學(xué)者多從銀行監(jiān)管角度探討商業(yè)銀行治理問(wèn)題，國(guó)內(nèi)相關(guān)研究主要從測(cè)度銀行效率討論商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效，認(rèn)為內(nèi)部治理機(jī)制是銀行價(jià)值和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的決定性因素，希望對(duì)銀行內(nèi)部治理機(jī)制作出詳實(shí)的實(shí)證分析。第三，從多維度績(jī)效指標(biāo)對(duì)國(guó)內(nèi)外商業(yè)銀行治理

7、效果作出了比較研究，國(guó)內(nèi)這方面的相關(guān)研究還不多見(jiàn)。
　　本文的章節(jié)安排如下:
　　第一章為導(dǎo)言部分。第二章是文獻(xiàn)回顧，首先概括了商業(yè)銀行公司治理問(wèn)題的特殊性并回顧了商業(yè)銀行公司治理研究的歷史演進(jìn);然后結(jié)合本文的研究問(wèn)題和研究?jī)?nèi)容，梳理了商業(yè)銀行公司治理研究文獻(xiàn)，從股權(quán)結(jié)構(gòu)與銀行績(jī)效，董事會(huì)特征與銀行績(jī)效，高管層報(bào)酬的激勵(lì)約束機(jī)制與銀行績(jī)效三個(gè)角度對(duì)現(xiàn)有商業(yè)銀行研究文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理。
　　第三章建立了本文的理論分析模型，并

8、介紹了研究中可能會(huì)采用到的技術(shù)方法，如衡量銀行績(jī)效的非財(cái)務(wù)指標(biāo)法和財(cái)務(wù)指標(biāo)法，并對(duì)非財(cái)務(wù)指標(biāo)法與財(cái)務(wù)指標(biāo)法的具體方法做了概要介紹，同時(shí)還介紹了實(shí)證研究可能會(huì)采用的回歸分析方法。
　　第四章是股權(quán)結(jié)構(gòu)及大股東行為對(duì)銀行績(jī)效影響的實(shí)證分析，并對(duì)我國(guó)銀行樣本與國(guó)際銀行樣本在股權(quán)結(jié)構(gòu)與銀行績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行了比較分析。
　　第五章是董事會(huì)特征影響銀行績(jī)效的實(shí)證分析，并對(duì)我國(guó)銀行業(yè)與國(guó)際銀行業(yè)在董事會(huì)治理特征與銀行績(jī)效關(guān)系方面進(jìn)行了比較分