基于資產(chǎn)負(fù)債管理的壽險(xiǎn)投資問(wèn)題研究

1、基于資產(chǎn)負(fù)債管理的壽險(xiǎn)投資問(wèn)題研究◆劉嘉熙王曉瑩(河海大學(xué)商學(xué)院江蘇南京211100)【摘要】隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的提高，保險(xiǎn)業(yè)日新月異，逐步推廣。作為保險(xiǎn)業(yè)投資之一的壽險(xiǎn)投資非常復(fù)雜，需要行之有效的風(fēng)險(xiǎn)管理方法——資產(chǎn)負(fù)債管理法，對(duì)其實(shí)施監(jiān)督管理，以謀求最大收益與最小風(fēng)險(xiǎn)的雙向互贏?；谫Y產(chǎn)負(fù)債管理的壽險(xiǎn)投資問(wèn)題研究，日趨緊要。【關(guān)鍵詞】資產(chǎn)負(fù)債壽險(xiǎn)投資投資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理鑒于壽險(xiǎn)投資穩(wěn)健發(fā)展的重要性和收益的實(shí)利性，對(duì)于壽險(xiǎn)投資現(xiàn)

2、狀的分析是探究其存在風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而研究出其存在弊端的基礎(chǔ)。加強(qiáng)對(duì)壽險(xiǎn)投資現(xiàn)狀的分析，提上日程。一、基于資產(chǎn)負(fù)債管理的壽險(xiǎn)投資現(xiàn)狀分析我國(guó)的壽險(xiǎn)投資分為銀行存款的壽險(xiǎn)投資、債券的壽險(xiǎn)投資和證券投資基金的壽險(xiǎn)投資三大類。下面，我們就這三類壽險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀分別加以探析：銀行存款的壽險(xiǎn)投資。銀行存款的壽險(xiǎn)投資是一種低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的投資方式，適用于經(jīng)營(yíng)時(shí)間短、經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)不足和經(jīng)營(yíng)管理規(guī)模偏小的壽險(xiǎn)公司決策投資。它具有安全系數(shù)高和投資靈活的優(yōu)點(diǎn)，可以為

3、壽險(xiǎn)公司帶來(lái)所投資金的基本利息收入，在股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)處于停滯不前甚至倒退的情況下，可維持壽險(xiǎn)公司基本業(yè)務(wù)的開(kāi)展。但由于市場(chǎng)通貨膨脹時(shí)價(jià)格上漲導(dǎo)致所存資金相對(duì)貶值的窘?jīng)r；由于利息率過(guò)低的窘?jīng)r；由于國(guó)家調(diào)整貨幣政策導(dǎo)致所存資金相對(duì)貶值的窘?jīng)r等，銀行存款作為壽險(xiǎn)投資方式的選擇，需仔細(xì)斟酌。債券的壽險(xiǎn)投資。債券的壽險(xiǎn)投資分為政府債券的投資和企業(yè)債券的投資兩大類，具有高利率、低風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)。首先，政府債券是由政府憑借政府信用發(fā)放并保障實(shí)施的，具

4、有風(fēng)險(xiǎn)低、收益高的好處，此外，國(guó)債收入免除稅費(fèi)，這又大大惠及了投資的壽險(xiǎn)公司。其次，企業(yè)債券的發(fā)行受國(guó)家《保險(xiǎn)法》的嚴(yán)格限制督察，壽險(xiǎn)投資收益具有嚴(yán)格保護(hù)措施，加之兩者的高流動(dòng)性，降低了壽險(xiǎn)投資公司的變現(xiàn)壓力。盡管債券的壽險(xiǎn)投資存在收益相對(duì)較低和壽險(xiǎn)公司負(fù)債結(jié)構(gòu)無(wú)法與國(guó)債發(fā)行相匹配等問(wèn)題，但債券的壽險(xiǎn)投資仍是我國(guó)重要的投資方式。證券投資基金的壽險(xiǎn)投資。證券投資基金的壽險(xiǎn)投資是近年來(lái)發(fā)展起來(lái)的一種新型投資方式，類屬于股票投資，具有比股票投

5、資收益低、風(fēng)險(xiǎn)低的優(yōu)點(diǎn)，與股票投資一道，是我國(guó)壽險(xiǎn)投資的一種投資方式，在選用時(shí)，需細(xì)密考慮，謹(jǐn)慎選擇。二、基于資產(chǎn)負(fù)債管理的壽險(xiǎn)投資存在的風(fēng)險(xiǎn)基于資產(chǎn)負(fù)債管理下的壽險(xiǎn)投資大體存在以下幾種風(fēng)險(xiǎn)，下面我們就其存在風(fēng)險(xiǎn)加以詳細(xì)分析，以針對(duì)其存在的各方面風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而找出相應(yīng)的規(guī)避措施，促進(jìn)壽險(xiǎn)投資市場(chǎng)的穩(wěn)健發(fā)展。利率存在風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)存在風(fēng)險(xiǎn)。利率存在的風(fēng)險(xiǎn)是說(shuō)由于市場(chǎng)利率的不穩(wěn)定性給所投資的壽險(xiǎn)公司造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。它存在兩方面的風(fēng)險(xiǎn)：第一，壽險(xiǎn)公司

6、制定業(yè)務(wù)，當(dāng)利率降低時(shí)，將導(dǎo)致責(zé)任準(zhǔn)備金提高，造成壽險(xiǎn)公司資金損失；其次，當(dāng)利率上升時(shí)，人們又會(huì)要求退保，造成壽險(xiǎn)投資公司保金流失，進(jìn)而影響其健康運(yùn)營(yíng)。第二，市場(chǎng)的變動(dòng)也會(huì)影響證券的價(jià)格，制約壽險(xiǎn)投資公司的發(fā)展壯大。》96信用存在風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性存在風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是制約壽險(xiǎn)投資公司平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)的又一重要因素。由于壽險(xiǎn)投資公司的部分資金存入銀行以獲取利息和本金，因而銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的資信狀況將直接影響壽險(xiǎn)投資公司的本息回收，使壽險(xiǎn)投資公司面臨著

7、因其信用不足而造成資產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于金融產(chǎn)品和市場(chǎng)的流動(dòng)性等原因，嚴(yán)重影響壽險(xiǎn)投資公司的健康運(yùn)營(yíng)。操作存在風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)負(fù)債不相匹配存在風(fēng)險(xiǎn)。由于技術(shù)不足導(dǎo)致壽險(xiǎn)投資公司的信息搜集和信息處理弊端、由于必要監(jiān)督的缺乏導(dǎo)致的信息泄露和腐敗滋生的弊端，是壽險(xiǎn)投資公司存在的操作性風(fēng)險(xiǎn)。由于投資時(shí)間的長(zhǎng)短不一和所投險(xiǎn)種期限的長(zhǎng)短不一，造成資產(chǎn)和負(fù)債無(wú)法準(zhǔn)確匹配的弊端，是壽險(xiǎn)投資公司存在的資產(chǎn)負(fù)債不相匹配風(fēng)險(xiǎn)。三、基于資產(chǎn)負(fù)債管理存在風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)

8、策略通過(guò)上述內(nèi)容對(duì)壽險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的探析，為促進(jìn)壽險(xiǎn)投資公司的健康運(yùn)營(yíng)，我們要基于資產(chǎn)負(fù)債管理中存在的風(fēng)險(xiǎn)，找出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)策略。下面，我們就從促進(jìn)壽險(xiǎn)投資管理和促進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債管理相匹配兩方面著手，構(gòu)建體系，切實(shí)運(yùn)行，促進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債管理下壽險(xiǎn)投資的健康發(fā)展。構(gòu)建切實(shí)高效的風(fēng)險(xiǎn)管控體系所謂構(gòu)建切實(shí)高效的風(fēng)險(xiǎn)管控體系就是要提高壽險(xiǎn)投資公司對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的敏感度和控制度。這就要求我們提高透析風(fēng)險(xiǎn)的敏感度和準(zhǔn)確性，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)以合理預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而合理匹配

9、投資時(shí)間和投資險(xiǎn)種的期限，綜合考慮所投資金機(jī)構(gòu)的綜合信用度，低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資，以爭(zhēng)取最大限額的投資利潤(rùn)。促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管控體系的實(shí)際運(yùn)行。為保障風(fēng)險(xiǎn)管控體系的高效運(yùn)行，我們就需要從企業(yè)管理、部門設(shè)置和操作監(jiān)管三個(gè)層面著手實(shí)施。首先，壽險(xiǎn)投資公司要制定公司發(fā)展的方向、目標(biāo)和原則，以指導(dǎo)公司的發(fā)展前景，規(guī)范公司的發(fā)展行為。其次，壽險(xiǎn)投資公司要從風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)算著手，綜合考慮投資機(jī)構(gòu)的信譽(yù)度進(jìn)行投資，然后設(shè)置不同的部門各司其職、相互監(jiān)督、綜合評(píng)述。最

10、后，按公司要求，結(jié)合部門設(shè)置綜合實(shí)施操作管理，以促進(jìn)壽險(xiǎn)投資的健康發(fā)展。四、總結(jié)本文通過(guò)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債管理下壽險(xiǎn)投資現(xiàn)狀的分析，探討出其存在的各類投資風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)其具體風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而找出相應(yīng)的管控策略，以促進(jìn)壽險(xiǎn)投資公司的平穩(wěn)發(fā)展。在以后的投資發(fā)展過(guò)程中，我們要不斷分析其發(fā)展?fàn)顩r，提高發(fā)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)的敏銳性，找出切實(shí)高效的應(yīng)對(duì)策略，促進(jìn)低風(fēng)險(xiǎn)、高收益壽險(xiǎn)投資的健康運(yùn)行。參考文獻(xiàn)：1田君基于資產(chǎn)負(fù)債管理的壽險(xiǎn)投資問(wèn)題研究卟申請(qǐng)同濟(jì)大學(xué)管理學(xué)博士學(xué)位論

11、文，2006，(05)【2】王祺完善我國(guó)壽險(xiǎn)投資管理的對(duì)策研究U1四川大學(xué)碩士學(xué)位論文，2003，(04)3悸秀芳，李靜中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理模式研究及其數(shù)學(xué)模型U1金融研究，2002，(07)[4】許琳我國(guó)保險(xiǎn)投資存在的問(wèn)題及對(duì)策UJ_金融科學(xué)，2000，(04)基于資產(chǎn)負(fù)債管理的壽險(xiǎn)投資問(wèn)題研究◆劉嘉熙王曉瑩(河海大學(xué)商學(xué)院江蘇南京211100)【摘要】隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的提高，保險(xiǎn)業(yè)日新月異，逐步推廣。作為保險(xiǎn)業(yè)投資之一

12、的壽險(xiǎn)投資非常復(fù)雜，需要行之有效的風(fēng)險(xiǎn)管理方法——資產(chǎn)負(fù)債管理法，對(duì)其實(shí)施監(jiān)督管理，以謀求最大收益與最小風(fēng)險(xiǎn)的雙向互贏。基于資產(chǎn)負(fù)債管理的壽險(xiǎn)投資問(wèn)題研究，日趨緊要?！娟P(guān)鍵詞】資產(chǎn)負(fù)債壽險(xiǎn)投資投資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理鑒于壽險(xiǎn)投資穩(wěn)健發(fā)展的重要性和收益的實(shí)利性，對(duì)于壽險(xiǎn)投資現(xiàn)狀的分析是探究其存在風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而研究出其存在弊端的基礎(chǔ)。加強(qiáng)對(duì)壽險(xiǎn)投資現(xiàn)狀的分析，提上日程。一、基于資產(chǎn)負(fù)債管理的壽險(xiǎn)投資現(xiàn)狀分析我國(guó)的壽險(xiǎn)投資分為銀行存款的壽險(xiǎn)投資、債券的壽

13、險(xiǎn)投資和證券投資基金的壽險(xiǎn)投資三大類。下面，我們就這三類壽險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀分別加以探析：銀行存款的壽險(xiǎn)投資。銀行存款的壽險(xiǎn)投資是一種低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的投資方式，適用于經(jīng)營(yíng)時(shí)間短、經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)不足和經(jīng)營(yíng)管理規(guī)模偏小的壽險(xiǎn)公司決策投資。它具有安全系數(shù)高和投資靈活的優(yōu)點(diǎn)，可以為壽險(xiǎn)公司帶來(lái)所投資金的基本利息收入，在股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)處于停滯不前甚至倒退的情況下，可維持壽險(xiǎn)公司基本業(yè)務(wù)的開(kāi)展。但由于市場(chǎng)通貨膨脹時(shí)價(jià)格上漲導(dǎo)致所存資金相對(duì)貶值的窘?jīng)r；由

14、于利息率過(guò)低的窘?jīng)r；由于國(guó)家調(diào)整貨幣政策導(dǎo)致所存資金相對(duì)貶值的窘?jīng)r等，銀行存款作為壽險(xiǎn)投資方式的選擇，需仔細(xì)斟酌。債券的壽險(xiǎn)投資。債券的壽險(xiǎn)投資分為政府債券的投資和企業(yè)債券的投資兩大類，具有高利率、低風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)。首先，政府債券是由政府憑借政府信用發(fā)放并保障實(shí)施的，具有風(fēng)險(xiǎn)低、收益高的好處，此外，國(guó)債收入免除稅費(fèi)，這又大大惠及了投資的壽險(xiǎn)公司。其次，企業(yè)債券的發(fā)行受國(guó)家《保險(xiǎn)法》的嚴(yán)格限制督察，壽險(xiǎn)投資收益具有嚴(yán)格保護(hù)措施，加之兩者的高流

15、動(dòng)性，降低了壽險(xiǎn)投資公司的變現(xiàn)壓力。盡管債券的壽險(xiǎn)投資存在收益相對(duì)較低和壽險(xiǎn)公司負(fù)債結(jié)構(gòu)無(wú)法與國(guó)債發(fā)行相匹配等問(wèn)題，但債券的壽險(xiǎn)投資仍是我國(guó)重要的投資方式。證券投資基金的壽險(xiǎn)投資。證券投資基金的壽險(xiǎn)投資是近年來(lái)發(fā)展起來(lái)的一種新型投資方式，類屬于股票投資，具有比股票投資收益低、風(fēng)險(xiǎn)低的優(yōu)點(diǎn)，與股票投資一道，是我國(guó)壽險(xiǎn)投資的一種投資方式，在選用時(shí)，需細(xì)密考慮，謹(jǐn)慎選擇。二、基于資產(chǎn)負(fù)債管理的壽險(xiǎn)投資存在的風(fēng)險(xiǎn)基于資產(chǎn)負(fù)債管理下的壽險(xiǎn)投資大體

16、存在以下幾種風(fēng)險(xiǎn)，下面我們就其存在風(fēng)險(xiǎn)加以詳細(xì)分析，以針對(duì)其存在的各方面風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而找出相應(yīng)的規(guī)避措施，促進(jìn)壽險(xiǎn)投資市場(chǎng)的穩(wěn)健發(fā)展。利率存在風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)存在風(fēng)險(xiǎn)。利率存在的風(fēng)險(xiǎn)是說(shuō)由于市場(chǎng)利率的不穩(wěn)定性給所投資的壽險(xiǎn)公司造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。它存在兩方面的風(fēng)險(xiǎn)：第一，壽險(xiǎn)公司制定業(yè)務(wù)，當(dāng)利率降低時(shí)，將導(dǎo)致責(zé)任準(zhǔn)備金提高，造成壽險(xiǎn)公司資金損失；其次，當(dāng)利率上升時(shí)，人們又會(huì)要求退保，造成壽險(xiǎn)投資公司保金流失，進(jìn)而影響其健康運(yùn)營(yíng)。第二，市場(chǎng)的變動(dòng)也會(huì)影

17、響證券的價(jià)格，制約壽險(xiǎn)投資公司的發(fā)展壯大。》96信用存在風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性存在風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是制約壽險(xiǎn)投資公司平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)的又一重要因素。由于壽險(xiǎn)投資公司的部分資金存入銀行以獲取利息和本金，因而銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的資信狀況將直接影響壽險(xiǎn)投資公司的本息回收，使壽險(xiǎn)投資公司面臨著因其信用不足而造成資產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于金融產(chǎn)品和市場(chǎng)的流動(dòng)性等原因，嚴(yán)重影響壽險(xiǎn)投資公司的健康運(yùn)營(yíng)。操作存在風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)負(fù)債不相匹配存在風(fēng)險(xiǎn)。由于技術(shù)不足導(dǎo)致壽險(xiǎn)投資公司

18、的信息搜集和信息處理弊端、由于必要監(jiān)督的缺乏導(dǎo)致的信息泄露和腐敗滋生的弊端，是壽險(xiǎn)投資公司存在的操作性風(fēng)險(xiǎn)。由于投資時(shí)間的長(zhǎng)短不一和所投險(xiǎn)種期限的長(zhǎng)短不一，造成資產(chǎn)和負(fù)債無(wú)法準(zhǔn)確匹配的弊端，是壽險(xiǎn)投資公司存在的資產(chǎn)負(fù)債不相匹配風(fēng)險(xiǎn)。三、基于資產(chǎn)負(fù)債管理存在風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略通過(guò)上述內(nèi)容對(duì)壽險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的探析，為促進(jìn)壽險(xiǎn)投資公司的健康運(yùn)營(yíng)，我們要基于資產(chǎn)負(fù)債管理中存在的風(fēng)險(xiǎn)，找出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)策略。下面，我們就從促進(jìn)壽險(xiǎn)投資管理和促進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債管理相

19、匹配兩方面著手，構(gòu)建體系，切實(shí)運(yùn)行，促進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債管理下壽險(xiǎn)投資的健康發(fā)展。構(gòu)建切實(shí)高效的風(fēng)險(xiǎn)管控體系所謂構(gòu)建切實(shí)高效的風(fēng)險(xiǎn)管控體系就是要提高壽險(xiǎn)投資公司對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的敏感度和控制度。這就要求我們提高透析風(fēng)險(xiǎn)的敏感度和準(zhǔn)確性，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)以合理預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而合理匹配投資時(shí)間和投資險(xiǎn)種的期限，綜合考慮所投資金機(jī)構(gòu)的綜合信用度，低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資，以爭(zhēng)取最大限額的投資利潤(rùn)。促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管控體系的實(shí)際運(yùn)行。為保障風(fēng)險(xiǎn)管控體系的高效運(yùn)行，我們就需

20、要從企業(yè)管理、部門設(shè)置和操作監(jiān)管三個(gè)層面著手實(shí)施。首先，壽險(xiǎn)投資公司要制定公司發(fā)展的方向、目標(biāo)和原則，以指導(dǎo)公司的發(fā)展前景，規(guī)范公司的發(fā)展行為。其次，壽險(xiǎn)投資公司要從風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)算著手，綜合考慮投資機(jī)構(gòu)的信譽(yù)度進(jìn)行投資，然后設(shè)置不同的部門各司其職、相互監(jiān)督、綜合評(píng)述。最后，按公司要求，結(jié)合部門設(shè)置綜合實(shí)施操作管理，以促進(jìn)壽險(xiǎn)投資的健康發(fā)展。四、總結(jié)本文通過(guò)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債管理下壽險(xiǎn)投資現(xiàn)狀的分析，探討出其存在的各類投資風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)其具體風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而找

21、出相應(yīng)的管控策略，以促進(jìn)壽險(xiǎn)投資公司的平穩(wěn)發(fā)展。在以后的投資發(fā)展過(guò)程中，我們要不斷分析其發(fā)展?fàn)顩r，提高發(fā)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)的敏銳性，找出切實(shí)高效的應(yīng)對(duì)策略，促進(jìn)低風(fēng)險(xiǎn)、高收益壽險(xiǎn)投資的健康運(yùn)行。參考文獻(xiàn)：1田君基于資產(chǎn)負(fù)債管理的壽險(xiǎn)投資問(wèn)題研究卟申請(qǐng)同濟(jì)大學(xué)管理學(xué)博士學(xué)位論文，2006，(05)【2】王祺完善我國(guó)壽險(xiǎn)投資管理的對(duì)策研究U1四川大學(xué)碩士學(xué)位論文，2003，(04)3悸秀芳，李靜中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理模式研究及其數(shù)學(xué)模型U1金融研究