保險公司資產負債管理問題研究.pdf

1、隨著我國國民經濟的持續(xù)、快速發(fā)展，保險業(yè)也獲得了空前的發(fā)展機遇，行業(yè)規(guī)模不斷擴大，經濟效益逐年提高。面對日益復雜的市場環(huán)境和激烈的競爭，保險公司經營管理中存在的問題也逐漸開始顯現，如保險公司償付能力不足、利差損嚴重、保險資金使用效率低下等，其根本就是保險公司的資產負債管理問題。資產負債管理問題是影響到保險公司生存和發(fā)展的關鍵問題，一般而言，各保險公司會使用適宜的資產負債管理方法對其資產和負債做出適當安排，以達到降低債務償付風險，增加盈利

2、的目的。而我國保險公司缺乏成熟、完整的資產負債管理體系和科學有效的管理方法，發(fā)展中積累下的問題一直沒有得到很好的解決。如何盡快提高保險資金的投資收益、保持較好的動態(tài)償付能力、降低保險公司的破產水平是每個保險公司的必然選擇。本文針對以上問題建立了嵌入期權的利率風險完全免疫模型，規(guī)避了利率風險；并將VaR和破產概率相結合的方法引入保險公司的資產負債管理中，最后研究了保險公司的最優(yōu)資產配置問題，具體如下： 1.將嵌入保單的退保期權看作

3、利率衍生品，分別使用無套利分析和二叉樹方法，對退保期權進行了定價；創(chuàng)造性地提出并使用“貼現率折扣法”，剔除了退保期權對保險負債定價的影響，并在此基礎上建立了隨機利率下的利率風險完全免疫模型，對保險公司資產負債組合進行了跨期調整，實現了較好的利率免疫效果。 2.使用破產概率和VaR方法相結合的方法，對不同索賠額下的破產概率進行了對比分析，發(fā)現不同初始準備金對破產概率的影響只在開始一段時間有顯著差異。并通過建立某一置信度下的破產概率