分層披露提高了公允價(jià)值信息的決策有用性嗎——基于中國(guó)a股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

1、 分層披露提高了公允價(jià)值信息的決策有用性嗎？——基于中國(guó) A 股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù) 重慶大學(xué)碩士學(xué)位論文 （學(xué)術(shù)學(xué)位） 學(xué)生姓名：李冰心陳 指導(dǎo)教師：劉 斌 教 授 專 業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué) 學(xué)科門類：管理學(xué) 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院 二 O 一七年四月 重慶大學(xué)碩士學(xué)位論文 中文摘要 I 摘 要 決策有用性作為會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征的重要方面，一直被國(guó)際主流準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)所重視，從近年來(lái)財(cái)務(wù)報(bào)告中逐步增加基于計(jì)量觀的決策有用性可見(jiàn)一斑，這使

2、得財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)使用公允價(jià)值計(jì)的權(quán)重越來(lái)越高。根據(jù)相關(guān)理論和實(shí)踐，對(duì)公允價(jià)值計(jì)量屬性的倚重，固然會(huì)增加會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性，卻也降低了會(huì)計(jì)信息的可靠性。 因而， 公允價(jià)值計(jì)量屬性的可靠性一直備受批評(píng)和質(zhì)疑， 21世紀(jì)初美國(guó)安然、世通等一系列財(cái)務(wù)丑聞的爆發(fā)，更是極大地動(dòng)搖了投資者對(duì)公允價(jià)值的信心。為了應(yīng)對(duì)這一局面， 美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì) （FASB） 和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì) （IASB）先后頒布了公允價(jià)值計(jì)量準(zhǔn)則SFAS 157和IFRS 13，主

3、要內(nèi)容就是引入公允價(jià)值層次理論，旨在為投資者決策提供更加有用的信息。 隨著我國(guó)對(duì)公允價(jià)值計(jì)量需求的增加，2014年1月，財(cái)政部發(fā)布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)——公允價(jià)值計(jì)量》 （CAS 39） ，并要求在所有上市公司中執(zhí)行，實(shí)現(xiàn)了與國(guó)際公允價(jià)值計(jì)量準(zhǔn)則的實(shí)質(zhì)性趨同。然而，與國(guó)際上較成熟的資本市場(chǎng)相比，我國(guó)的市場(chǎng)環(huán)境還不夠完善，對(duì)公允價(jià)值的應(yīng)用也缺乏相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。在此情形下，我們有必要對(duì)CAS 39在現(xiàn)有市場(chǎng)環(huán)境下的實(shí)施效果進(jìn)行檢驗(yàn)。 本文選取

4、2012-2015年滬深兩市A股上市公司為研究樣本，從投資者的角度出發(fā)，在理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上，得出以下結(jié)論：①在我國(guó)資本市場(chǎng)中，投資者對(duì)新準(zhǔn)則的實(shí)施給予正向反應(yīng)，表明分層披露從整體上增強(qiáng)了投資者對(duì)公允價(jià)值的信心；②CAS 39的實(shí)施，提高了公允價(jià)值資產(chǎn)的價(jià)值相關(guān)性，但對(duì)于公允價(jià)值負(fù)債，強(qiáng)制分層披露并不能使它與股價(jià)更相關(guān)。究其原因，可能是由于公允價(jià)值負(fù)債項(xiàng)目所占比重較小， 導(dǎo)致股價(jià)對(duì)它的變化反應(yīng)不敏感所致； ③具體而言，對(duì)于公允價(jià)

5、值資產(chǎn)，投資者選擇相信第一和第二層次，不信任第三層次，此外第一層次公允價(jià)值資產(chǎn)的價(jià)值相關(guān)性并沒(méi)有顯著高于第二層次；對(duì)于公允價(jià)值負(fù)債，三個(gè)層次均不具有價(jià)值相關(guān)性，從統(tǒng)計(jì)意義上看，投資者并沒(méi)有利用公允價(jià)值負(fù)債信息做出相應(yīng)決策。 本文研究表明，總體而言，新準(zhǔn)則的實(shí)施能夠提高公允價(jià)值信息的決策有用性，在一定程度上解決了公允價(jià)值計(jì)量可靠性不足的問(wèn)題，但是高層次公允價(jià)值信息的決策有用性仍然欠缺。最后，根據(jù)以上結(jié)論，本文提出了制定更加具體的準(zhǔn)則應(yīng)用指