基于實(shí)物期權(quán)理論的企業(yè)經(jīng)理人薪酬激勵(lì)機(jī)制研究.pdf

1、高級(jí)管理人才是企業(yè)的第一資源，建立企業(yè)經(jīng)理人的薪酬激勵(lì)機(jī)制是應(yīng)對(duì)企業(yè)人才流失、提高決策者工作效率與質(zhì)量迫切需要解決的一個(gè)問(wèn)題。過(guò)去，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的束縛下，中國(guó)企業(yè)的高級(jí)管理人才得不到用武之地，完成計(jì)劃任務(wù)即可得到既定的薪酬，極度缺乏創(chuàng)新與挑戰(zhàn)；改革開(kāi)放的發(fā)展推動(dòng)了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的形成，特別是加入WTO后，中國(guó)企業(yè)的發(fā)展突飛猛進(jìn)，能者多得的薪酬體制越來(lái)越體現(xiàn)出它的優(yōu)越性。當(dāng)前如果不認(rèn)真考慮企業(yè)經(jīng)營(yíng)人才的地位、作用問(wèn)題，不調(diào)整和變革現(xiàn)行的薪

2、酬分配制度，企業(yè)很快或者已經(jīng)面臨著“人才流失”的嚴(yán)重問(wèn)題。僅僅說(shuō)人才重要是沒(méi)有用的，關(guān)鍵是要改變觀念，改革對(duì)經(jīng)營(yíng)人才的現(xiàn)行報(bào)酬分配制度，針對(duì)企業(yè)激勵(lì)過(guò)程中如何處理好企業(yè)委托人和代理人之間的關(guān)系，規(guī)避代理人的道德風(fēng)險(xiǎn)，建立委托人合理有效激勵(lì)機(jī)制，以達(dá)到委托人和代理人的雙贏，從而使企業(yè)健康穩(wěn)定地發(fā)展。現(xiàn)代企業(yè)管理中，經(jīng)營(yíng)者經(jīng)常會(huì)遇到實(shí)物期權(quán)投資問(wèn)題，例如，企業(yè)的收購(gòu)兼并、礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品的研究與開(kāi)發(fā)、項(xiàng)目投資評(píng)估等。營(yíng)業(yè)者在項(xiàng)目進(jìn)行中對(duì)其

3、所做的決策直接影響到項(xiàng)目的成敗，因此實(shí)物期權(quán)投資項(xiàng)目中，對(duì)經(jīng)營(yíng)者實(shí)行有效的激勵(lì)機(jī)制至關(guān)重要。
　　 本文通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外專家學(xué)者的研究成果進(jìn)行學(xué)習(xí)與總結(jié)，分析了現(xiàn)代企業(yè)特征、薪酬激勵(lì)的必要性等問(wèn)題，并從我國(guó)實(shí)際出發(fā)，分析了我國(guó)企業(yè)經(jīng)理人的薪酬激勵(lì)現(xiàn)狀，說(shuō)明了委托代理理論在薪酬激勵(lì)合約中的重要應(yīng)用。將實(shí)物期權(quán)理論與委托代理理論相結(jié)合，通過(guò)定性與定量研究相結(jié)合的方法，在經(jīng)營(yíng)成本信息和經(jīng)理人努力水平信息不對(duì)稱且分布為連續(xù)的條件下，建立實(shí)物

4、期權(quán)投資經(jīng)理人的薪酬激勵(lì)合約模型，分析討論企業(yè)所有者制定實(shí)物期權(quán)投資經(jīng)理人薪酬合同的激勵(lì)機(jī)制。本文的主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)有：在企業(yè)所有者與經(jīng)理人關(guān)于項(xiàng)目投資的經(jīng)營(yíng)成本以及經(jīng)理人努力水平這兩種信息不對(duì)稱的情況下，將委托代理理論和模型應(yīng)用于實(shí)物期權(quán)問(wèn)題，在非對(duì)稱信息分布為連續(xù)的條件下，分析企業(yè)擁有者制定經(jīng)理人最優(yōu)薪酬合同的激勵(lì)機(jī)制，得出改進(jìn)后的薪酬合約模型；利用分析得出的經(jīng)理人薪酬合約模型，分別建立分成制薪酬合約和底薪+提成制薪酬合約，并對(duì)二者進(jìn)行分