2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、股權(quán)分置是經(jīng)理人激勵機(jī)制變遷的制度性背景。在此背景下,本文首先根據(jù)股權(quán)分置改革引起公司治理結(jié)構(gòu)的變化,以及這種變化勢必對經(jīng)理人激勵機(jī)制產(chǎn)生根本性的影響,并參考組織行為學(xué)的相關(guān)理論,提出管理過程激勵的四個激勵環(huán)節(jié)和以控制權(quán)為核心的非管理過程激勵機(jī)制,從而建立了一個經(jīng)理人激勵機(jī)制的理論分析框架,然后在此框架下對股權(quán)分置改革前后的經(jīng)理人激勵機(jī)制進(jìn)行比較研究。
   股權(quán)分置改革前,國有股和法人股占股份的絕大多數(shù)并且不能流通,所有者在一

2、定程度上是“虛位”,缺乏對經(jīng)理人的有效監(jiān)督,經(jīng)理人通過行政任命,甚至有時還會兼任董事長職務(wù),經(jīng)理人利用職權(quán)謀取私利的可能性極大;由于大部分股權(quán)不流通,資本市場有效性不足,同時經(jīng)理人市場也不完善,公司治理對經(jīng)理人的激勵嚴(yán)重缺乏。
   在這種環(huán)境下,管理過程激勵中的四個環(huán)節(jié)也存在很嚴(yán)重的缺陷:行政目標(biāo)大于企業(yè)目標(biāo);行政評價為主,市場評價機(jī)制不健全;經(jīng)理人工作績效和報酬不相關(guān);短期激勵與企業(yè)長期發(fā)展目標(biāo)不一致。管理過程之外,由于經(jīng)理

3、人控制權(quán)不可動搖,在職消費和關(guān)聯(lián)交易等都會對經(jīng)理人產(chǎn)生偏離企業(yè)發(fā)展目標(biāo)和股東利益的激勵。
   股權(quán)分置改革之后,股權(quán)結(jié)構(gòu)高度集中的格局將發(fā)生根本性改變,經(jīng)理人選拔將不再以行政任命為主,外部資本市場和經(jīng)理人市場也逐步走向成熟。此時管理過程激勵的每個環(huán)節(jié)都將有所改善:經(jīng)理人行政激勵目標(biāo)弱化;績效評價機(jī)制得到改善;獎懲制度多元化??刂茩?quán)的可替代性意味著經(jīng)理人不再擁有絕對的控制權(quán),因此非管理過程中負(fù)激勵因素的作用將會大大減弱。因此,整

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