滬天膠跨期套利研究.pdf

1、本文以跨期套利理論為基礎(chǔ)，利用Eviews以及SPSS，對天然橡膠期貨市場進(jìn)行跨期套利研究。 論文中首先研究了國內(nèi)外有關(guān)的套利，尤其是跨期套利的理論知識，從跨期套利的理論和實(shí)踐意義出發(fā)，討論跨期套利的優(yōu)越性以及可行性。接下來對天然橡膠的品種、天然橡膠期貨的特點(diǎn)，以及天然橡膠期貨市場的歷史及現(xiàn)狀進(jìn)行分析。 本文以2002—2007年天然橡膠期貨歷史數(shù)據(jù)為研究對象進(jìn)行跨期套利研究，首先對所有月份合約進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn)，證明天然橡

2、膠期貨滿足跨期套利的要求。然后通過單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)和誤差糾正模型對數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)天然橡膠期貨短期價差會產(chǎn)生偏離長期均衡的現(xiàn)象，而且價差最終會回歸長期均衡。接下來根據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果，將價差分為合理區(qū)間和不合理區(qū)間，并且建立模型套利模型，套利模型中包括跨期套利的建倉和平倉時機(jī)以及交易頭寸。最后利用歷史數(shù)據(jù)對模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，并且對不同套利策略模型進(jìn)行對比分析。 本文證實(shí)了天然橡膠期貨市場每年都存在跨期套利的機(jī)會。并且無論投資者的風(fēng)