基于KMV模型的中國上市證券公司信用風(fēng)險(xiǎn)度量研究.pdf

1、近年來，證券公司信用風(fēng)險(xiǎn)逐漸受到政府監(jiān)督管理部門以及證券公司管理部門的關(guān)注，加強(qiáng)證券公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理，有助于防范證券公司信用風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，對(duì)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性以及經(jīng)濟(jì)的健康平穩(wěn)運(yùn)行具有重大意義。證券公司信用風(fēng)險(xiǎn)度量是證券公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理的前提，為有效管理證券公司信用風(fēng)險(xiǎn)需要對(duì)證券公司信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行精確度量，那么對(duì)證券公司信用風(fēng)險(xiǎn)度量進(jìn)行研究顯得很有必要。本文選取中國上市證券公司，基于KMV模型對(duì)其信用風(fēng)險(xiǎn)度量進(jìn)行研究。
　　首先，本文對(duì)上

2、市證券公司信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了定義與分類闡述，將上市證券公司信用風(fēng)險(xiǎn)定義為證券公司充當(dāng)借款人、有價(jià)證券發(fā)行人或交易對(duì)手時(shí)無法履行合約而導(dǎo)致貸款人、投資者或經(jīng)濟(jì)主體遭受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。其次，根據(jù)上市證券公司信用風(fēng)險(xiǎn)的特征，選定 KMV模型作為中國上市證券公司信用風(fēng)險(xiǎn)度量研究所依據(jù)的模型。再次，考慮到中國國情與美國國情不同，對(duì)KMV模型進(jìn)行修正，所得修正的KMV模型適用于中國上市證券公司信用風(fēng)險(xiǎn)度量。并運(yùn)用修正的KMV模型對(duì)四家中國上市證券公司