蘇泊爾公司股權(quán)激勵設(shè)計(jì)及實(shí)施效果研究.pdf

1、目前我國資本市場正處于制度建設(shè)時期，上市公司高管的股權(quán)激勵制度，作為重要的長期激勵機(jī)制已被提上日程，成為推進(jìn)我國公司治理結(jié)構(gòu)改善，促進(jìn)我國資本市場與國民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展的重要機(jī)制之一。而以往的研究主要集中于討論股權(quán)激勵對公司績效是否具有正向影響，對于股權(quán)激勵方案設(shè)計(jì)本身的研究并不多，本文以蘇泊爾公司為研究對象，從其產(chǎn)權(quán)性質(zhì)變更前后的公司治理差異角度出發(fā)，通過深入分析其公布的三套激勵方案條款以及實(shí)施情況，在委托代理理論與契約約束理論的指導(dǎo)

2、下，研究其在不同實(shí)際控制人階段對股權(quán)激勵方案設(shè)計(jì)的動機(jī)，試圖針對家族企業(yè)的優(yōu)勢與弊端對股權(quán)激勵方案的合理性提供評價(jià)依據(jù)，為現(xiàn)代企業(yè)進(jìn)行股權(quán)激勵的設(shè)計(jì)與修訂提供有益參考。本文通過研究得出主要結(jié)論：適當(dāng)?shù)墓蓹?quán)激勵制度可以有效提升公司業(yè)績；家族企業(yè)治理環(huán)境下的股權(quán)激勵容易偏向于福利型，設(shè)計(jì)動機(jī)為獎勵高管及家族成員，對解決委托代理問題作用不明顯；外資企業(yè)治理環(huán)境下的股權(quán)激勵方案更傾向于激勵型，有助于解決股東與高管因信息不對稱、目標(biāo)函數(shù)不一致原因