任選期權(quán)與投資連結(jié)險(xiǎn)定價(jià).pdf

1、1973年F. Black和M. Scholes在無風(fēng)險(xiǎn)利率為常數(shù)、市場無摩擦等假設(shè)基礎(chǔ)上導(dǎo)出了經(jīng)典的 Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型。Black-Scholes模型在金融衍生品定價(jià)理論中有著深刻的影響。本文在無風(fēng)險(xiǎn)利率服從Vasicek模型的假設(shè)基礎(chǔ)上，研究任選期權(quán)和投資連結(jié)保險(xiǎn)的定價(jià)問題，主要結(jié)果如下：
　　(1)研究了隨機(jī)利率下任選期權(quán)定價(jià)問題。首先，分別給出標(biāo)的資產(chǎn)、隨機(jī)利率和違約強(qiáng)度滿足的隨機(jī)微分方程，應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)中

2、性定價(jià)原理給出任選期權(quán)的定價(jià)模型。其次，應(yīng)用哥薩諾夫定理和風(fēng)險(xiǎn)中性原理推導(dǎo)任選期權(quán)的定價(jià)公式。接著，應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原理給出基于跳擴(kuò)散過程與隨機(jī)利率的帶信用風(fēng)險(xiǎn)的任選期權(quán)的解析解。最后，通過數(shù)值實(shí)驗(yàn)分析了各定價(jià)參數(shù)對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響。
　　(2)研究了隨機(jī)利率下兩類投資連結(jié)保險(xiǎn)的定價(jià)問題。首先，分別給出標(biāo)的資產(chǎn)、隨機(jī)利率和違約強(qiáng)度滿足的隨機(jī)微分方程，應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原理給出投資連結(jié)保險(xiǎn)躉繳保費(fèi)的數(shù)學(xué)模型。其次，應(yīng)用哥薩諾夫變換，引入