期權新型定價與應用研究.pdf

1、1973年，Black-Scholes開創(chuàng)性論文“期權定價與公司債務”的發(fā)表標志著期權定價理論的誕生。在其后的二十多年里，期權定價理論及其應用研究得到蓬勃發(fā)展，取得豐碩成果，這些理論研究都是以西方成熟的期權市場為前提，我國期權定價理論和應用研究遠遠落后于西方發(fā)達國家，隨著我國改革開放的進一步深化，以及健全社會主義市場經濟和順應全球經濟一體化的要求，如何借鑒西方期權定價理論，加強我國期權定價理論及其應用研究是十分重要和有意義的。

2、本論文致力于期權新型定價與若干應用問題的研究，主要工作包括： 1對單個吸收障礙隨機移動的反射原理和Boyle-lau算法為單個障礙期權定價進行了闡述和說明，在此基礎上探討了兩吸收障礙隨機移動的反射原理，提出了擴展Boyle-lau二項式算法對雙重敲出期權進行新型定價求解。 2基于Black-Scholes期權定價模型的假設條件，利用無套利原理，建立了兩資產亞式彩虹期權定價模型。并結合邊界條件，推導了基于兩個標的資產的幾何

3、亞式彩虹期權的解析定價公式，借助它利用蒙特卡洛模擬法中方差減少技術對算術亞式彩虹期權新型定價，得到了該期權更精確的估計值。 3探討了當標的資產價格遵循不變方差彈性（CEV）過程時算術亞式期權的新型定價問題，提出了一個三叉樹方法來對CEV過程進行近似處理，并利用其為算術亞式期權的不同品種-平均價格型期權和平均執(zhí)行價格型期權進行定價。 4在風險中性定價原則下，推導出標的資產遵循跳躍。擴散過程時復合期權的新型解析定價公式，然后

4、運用這些結論為不連續(xù)支付股息的美式股票買權和支付連續(xù)比例紅利的美式期權新型定價，得到了資產價格服從跳躍。擴散過程時它們的解析解。 5在模糊框架下，提出了一種啟發(fā)性的新型實物期權方法，根據(jù)梯形模糊數(shù)估計期望現(xiàn)金流和期望成本的現(xiàn)值，借助模糊數(shù)的數(shù)學期望值和方差，確定最佳執(zhí)行時間，最后就該方法在歐洲日耳曼民族電訊公司投資戰(zhàn)略中進行實證分析。 6鑒于現(xiàn)金流貼現(xiàn)估價模型的局限性，從期權的角度闡述了保險和企業(yè)并購的期權特性，從理論和