業(yè)績(jī)預(yù)告前期投資者關(guān)注對(duì)股價(jià)變動(dòng)的影響研究.pdf_第1頁(yè)
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1、在我國(guó)的資本市場(chǎng)中,會(huì)計(jì)信息有著十分重要的作用。對(duì)于正確的信息的維護(hù)、信息效率的提高和保護(hù)投資者的關(guān)鍵利益,有利于實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。在上市公司對(duì)定期財(cái)務(wù)報(bào)告公布之前,隨著信息系統(tǒng)的預(yù)測(cè)功能,具有初步預(yù)測(cè)性能的信息對(duì)投資者公布的正式調(diào)查結(jié)果有著顯著的改變,以幫助投資者獲得理性決策。作為一個(gè)有用的提前公布的財(cái)務(wù)報(bào)告,業(yè)績(jī)預(yù)告可以使得投資者及時(shí)得到信息,并且減少信息在投資者之間的不相等,對(duì)控制內(nèi)部交易的資本市場(chǎng)信息也起到了一定程度上的作用,

2、而且有利于資本市場(chǎng)的公平與效率的實(shí)現(xiàn)。由于它能提高信息的預(yù)測(cè),人們對(duì)它關(guān)注越來(lái)越多,它的作用已逐步顯現(xiàn)出來(lái)。
  本文用網(wǎng)絡(luò)論壇的超額發(fā)帖量和超額點(diǎn)擊量作為投資者關(guān)注的代理變量,以2011-2014年間的創(chuàng)業(yè)板上市公司管理層業(yè)績(jī)預(yù)告事件為樣本。首先,在上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告公布之前的交易日內(nèi),網(wǎng)絡(luò)論壇的平均超額發(fā)帖量和超額點(diǎn)擊量逐漸增加。這表明了投資者的信息需求行為日益增加,而且投資者具有信息獲取能力。本文接下來(lái)進(jìn)一步探討投資者關(guān)注是否

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