準則彈性、盈余管理與公司績效——基于并購商譽及其減值的經(jīng)驗證據(jù).pdf

1、隨著我國經(jīng)濟體制的不斷改革與深化，同時伴隨著全球經(jīng)濟一體化加深等宏觀經(jīng)濟現(xiàn)狀的改變，企業(yè)所處的微觀經(jīng)濟環(huán)境—市場競爭也越來越激烈，大批的企業(yè)改制、并購以及資產(chǎn)重組行為魚貫而出并順勢成為資本市場研究的熱點，與之一脈相承的并購商譽便由此而生，如小荷般尖角初露，“財”華初現(xiàn)，并以“春風(fēng)得意馬蹄疾，一日看遍長安城”的破竹之勢成為資本市場研究中的一顆璀璨新星：由于并購交易的規(guī)模不斷加大、并購商譽的數(shù)額持續(xù)增加。并購商譽對上市公司的影響也與日俱增，

2、由此吸引了上市公司管理層及資本市場利益相關(guān)者的眾多目光—報表利益相關(guān)者越來越重視與并購商譽相關(guān)的報表信息，并對與之相關(guān)的會計信息是否能夠真正為企業(yè)帶來預(yù)期的超額收益予以格外的關(guān)注。于是，并購商譽及其后續(xù)計量的相關(guān)問題便水到渠成地成為了上市公司并購活動中的焦點。但是，值得一提的是：商譽在無形資產(chǎn)中偏安一隅，具有較強的不可辨認性和非消耗性等特點，在會計實務(wù)中的確認和計量問題并不十分容易進行操作。除此之外，以安然事件等一系列財務(wù)丑聞為引擎，眾

3、多批評與指責(zé)將矛頭紛紛指向以規(guī)則為導(dǎo)向的美國會計。面對日漸增長的輿論壓力與呼聲，美國財務(wù)會計準則委員會不得不考慮由規(guī)則導(dǎo)向向原則導(dǎo)向轉(zhuǎn)變—如此背景之下，《2002年薩班斯—奧克斯利法案》于2007年7月通過國會審議。根據(jù)法案內(nèi)容的規(guī)定：美國證券交易委員會（SEC）將對原則導(dǎo)向會計準則進行可行性研究分析。一方面，該法案的通過意味著在制定模式上美國與國際會計準則的差異減?。涣硪环矫?，也意味著會計國際化的大勢所趨?；谝陨犀F(xiàn)狀，本文以會計實務(wù)

4、協(xié)調(diào)和會計準則趨同的國際背景為前提，圍繞我國新會計準則帶來的準則彈性的變化以及我國轉(zhuǎn)型經(jīng)濟時期經(jīng)濟發(fā)展、資本市場和會計改革的固有特征，在研究準則彈性、并購商譽的最新理論和相關(guān)文獻、并購商譽及其后續(xù)計量的內(nèi)涵基礎(chǔ)上，運用計量經(jīng)濟學(xué)、管理學(xué)、金融學(xué)以及會計學(xué)的理論與方法，通過借鑒相關(guān)的模型，研究了在準則彈性增加的背景下，并購商譽價值相關(guān)性以及并購商譽減值的盈余操縱及其對公司績效的影響；通過構(gòu)建準則彈性與并購商譽價值相關(guān)性模型，準則彈性、盈余

5、管理與并購商譽減值模型以及準則彈性、并購商譽減值與公司績效模型，從準則彈性增加等方面檢驗并購商譽對公司未來價值的貢獻、并購商譽減值的盈余管理與公司經(jīng)營績效，研究準則彈性增加框架下管理層利用準則賦予的自由裁量權(quán)與并購商譽減值之間的盈余操縱關(guān)系；厘清轉(zhuǎn)型經(jīng)濟時期我國會計準則彈性的變化規(guī)律，準則彈性誘致契約主體行為的變化機理、準則彈性對盈余管理和公司績效影響的經(jīng)濟后果這三個既基礎(chǔ)而又現(xiàn)實的理論問題，特別是投資者因準則彈性增加而產(chǎn)生的行為調(diào)整會

6、如何更深層次的影響公司績效等經(jīng)濟后果；通過規(guī)范與實證研究、歸納與演繹相結(jié)合的方法進行分析研究并給出政策建議。本文的研究結(jié)論主要有：
　　本文主要研究結(jié)論總結(jié)如下：
　　①并購活動中產(chǎn)生的商譽具有價值相關(guān)性；準則彈性的增加會進一步提高并購商譽價值相關(guān)性；準則彈性的增加會降低牛市行情時并購商譽價值相關(guān)性。并且，通過進一步的實證研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)上述結(jié)論依然成立。
　?、跍蕜t彈性的增加，不能遏制公司發(fā)生虧損時通過商譽減值計提進行

7、“大清洗”的盈余管理行為；準則彈性的增加，可以遏制公司利潤下滑時通過商譽減值計提進行“收益平滑”的盈余管理行為。并且，通過進一步的實證研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)上述結(jié)論依然成立。
　?、蹨蕜t彈性的增加，促進了公司發(fā)生虧損時，商譽減值準備的計提會提升公司績效的情況；準則彈性的增加，惡化了公司利潤下滑時，商譽減值準備的計提會降低公司績效的情況。并且，通過進一步的實證研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)上述結(jié)論依然成立。
　　最后，在理論、實證結(jié)論以及啟示的基礎(chǔ)上