以EVA為核心的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)全球化和信息化的發(fā)展，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境變得復(fù)雜多樣，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也變得日益激烈，企業(yè)財(cái)務(wù)管理不僅應(yīng)有精細(xì)的管理，還應(yīng)有高瞻遠(yuǎn)矚的戰(zhàn)略遠(yuǎn)光和戰(zhàn)略思想，因此，制定和實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略顯得越來越重要。科學(xué)合理的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有利于企業(yè)籌集資金，投放資金，不斷提高資金的利用效率。因此，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定和實(shí)施，已成為理論界和實(shí)務(wù)界關(guān)注的熱點(diǎn)。
　　 現(xiàn)代財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理要求企業(yè)建立以價(jià)值管理為核心的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略體系，EVA（Economic Value Ad

2、ded）即經(jīng)濟(jì)增加值的推出，為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略體系的制定提供的新的研究視角。因此，本文通過研究以EVA為核心的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，幫助企業(yè)更加關(guān)注價(jià)值創(chuàng)造，降低資本成本，從長(zhǎng)遠(yuǎn)提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，指導(dǎo)企業(yè)順利的實(shí)施EVA的價(jià)值管理和幫助企業(yè)提升價(jià)值。
　　 本文選取2008和2009年上市公司EVA排名前100和后100的企業(yè)為研究樣本，首先通過Pearson相關(guān)性分析得出：無論是EVA大于0，還是小于0，EVA與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)系數(shù)都大于傳統(tǒng)會(huì)計(jì)利潤(rùn)

3、指標(biāo)與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)系數(shù)，由此說明EVA比傳統(tǒng)會(huì)計(jì)利潤(rùn)更能反映企業(yè)價(jià)值，我國(guó)引入EVA對(duì)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者績(jī)效評(píng)價(jià)有其合理性，引入EVA評(píng)價(jià)體系更有利企業(yè)經(jīng)營(yíng)者朝著為企業(yè)價(jià)值提升的方向發(fā)展，有利于企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造。同時(shí)說明，本文選用EVA為視角研究財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的合理性。
　　 其次，本文通過一元回歸分析得出，EVA對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響大于傳統(tǒng)會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響，并通過逐步回歸分析，得出EVA和每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系。