漲跌停板制度的流動性干擾效應(yīng)與磁吸效應(yīng)研究.pdf

1、股票市場是國民經(jīng)濟的“晴雨表”，我國股票市場近30年的發(fā)展變化映射著我國近30年來經(jīng)濟發(fā)展的巨大成就。股票市場的健康穩(wěn)定運行對于維護國家經(jīng)濟的健康和可持續(xù)發(fā)展是非常重要的。漲跌停板制度作為我國證券市場最重要的價格穩(wěn)定機制之一，自1996年12月16日實施至今已有20年歷史，隨著近年來股市波動的加劇，對于漲跌停板制度的實施效果以及其對股市的影響在學界和業(yè)界都引發(fā)了廣泛關(guān)注和討論。本文在借鑒國內(nèi)外已有的研究成果的基礎(chǔ)上，對我國A股市場漲跌停

2、板制度的流動性干擾效應(yīng)與磁吸效應(yīng)進行實證研究。
　　本文利用滬深兩市同時在大陸和香港上市的88對A+H股股票作為研究樣本，通過事件研究法與分組比較法相結(jié)合，利用樣本股2014年11月21日到2016年1月27日期間共291個交易日交易數(shù)據(jù)對漲跌停板制度的流動性干擾效應(yīng)進行了研究;后續(xù)利用上證50成分股在2015年1月27日至2015年7月27日之間的日內(nèi)1分鐘高頻交易數(shù)據(jù)對漲跌停板制度的磁吸效應(yīng)進行了研究。研究結(jié)果表明，漲跌停板制