不確定環(huán)境下基于CVaR的穩(wěn)健投資組合模型研究.pdf

1、由于現(xiàn)在金融市場(chǎng)形勢(shì)變化多端，各種金融風(fēng)險(xiǎn)管理的策略和技術(shù)也就應(yīng)運(yùn)而生，在如今復(fù)雜多變的金融市場(chǎng)上，投資者為了賺取收益也使得證券市場(chǎng)發(fā)展勢(shì)頭迅猛。然而證券投資時(shí)收益存在著不確定性，因此，投資者就必須在不確定的環(huán)境下做出正確的決策。穩(wěn)健優(yōu)化主要是考慮了得出不確定參數(shù)值以后，能夠?qū)Σ煌哪繕?biāo)函數(shù)值給出其差異點(diǎn)，而不只是強(qiáng)調(diào)其數(shù)學(xué)期望值。穩(wěn)健優(yōu)化的目標(biāo)值可以由決策者使用不同的度量方法得到。所以，在投資中穩(wěn)健決策非常重要。
　　本文主要進(jìn)

2、行不確定環(huán)境下CVaR穩(wěn)健決策模型的研究。首先，對(duì)傳統(tǒng)的投資組合和現(xiàn)代的投資組合進(jìn)行總結(jié)，并且給出常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)度量方法，主要包括均值-方差、VaR和CVaR，并且對(duì)VaR和CVaR進(jìn)行對(duì)比，選用CVaR作為本文進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)度量工具進(jìn)行研究，主要從一般情形下和正態(tài)分布情形下的進(jìn)行分析。其次，本文進(jìn)行不確定環(huán)境下基于CVaR的穩(wěn)健決策模型研究，在這部分，先總結(jié)了穩(wěn)健模型的一些常用方法，主要針對(duì)混合分布下的穩(wěn)健決策模型進(jìn)行系統(tǒng)性的總結(jié)。然后，分

3、別從一般混合分布和混合正態(tài)分布下構(gòu)建基于CVaR的穩(wěn)健決策模型。最后，本文選取上證市場(chǎng)上10支股票，首先，從非穩(wěn)健決策模型均值-VaR和穩(wěn)健均值-VaR比較兩者之間的差異，然后，從非穩(wěn)健決策模型均值-CVaR和穩(wěn)健決策模型WCVaR進(jìn)行對(duì)比分析，從中得出穩(wěn)健模型的重要性。最后對(duì)投資者在不確定性環(huán)境下進(jìn)行穩(wěn)健決策時(shí)給出一些建議
　　本文在不確定環(huán)境下進(jìn)行基于CVaR的穩(wěn)健模型構(gòu)建，不確定性穩(wěn)健模型已經(jīng)深入到許多科研領(lǐng)域，成為理論界研