基于CVar的投資組合模型.pdf

1、當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展，不僅使廣大人民的生活水平得到大幅提高，也使各種金融投資方法、金融產(chǎn)品和金融術(shù)語(yǔ)走進(jìn)了普通百姓的生活。尤其是在過(guò)去的二零零七年，隨著中國(guó)股市在低迷多年后轉(zhuǎn)入牛市，股票成了老百姓和各種金融機(jī)構(gòu)投資的重點(diǎn)。股票投資已經(jīng)作為最普遍的投資方法之一而走進(jìn)百姓生活。 但是股票投資是高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的金融投資活動(dòng)，如何在增加收益的同時(shí)有效的控制和度量投資風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為普通百姓、投資機(jī)構(gòu)和學(xué)術(shù)界所共同關(guān)心的焦點(diǎn)問(wèn)題。

2、 本文就是為了克服現(xiàn)有國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)證券投資組合投資方法和風(fēng)險(xiǎn)度量方法的不足，基于比較先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)度量方法CVaR，并同時(shí)兼顧多種市場(chǎng)摩擦因素，建立了一種新型的證券投資組合管理模型，并對(duì)新模型進(jìn)行了定量求解和實(shí)證對(duì)比兩種測(cè)試。在結(jié)合中國(guó)證券市場(chǎng)數(shù)據(jù)與實(shí)際運(yùn)行的社保基金一零九投資組合實(shí)證對(duì)比測(cè)試后，新模型組合的收益提高，并且在對(duì)新組合結(jié)果的VaR測(cè)試中表明新模型把風(fēng)險(xiǎn)控制在了理想的范圍之內(nèi)，表明新模型可以幫助投資者尋求穩(wěn)健的最佳投資方案，并且